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線性傳動領導廠商營運剖析 金屬中心 MII 劉一郎 出版日期：2013.03.22 線性傳動機械元件廣泛應用於機械中需要達成直線運動的場合，因應精密機械對於精準度、高剛性、高耐久性的要求，線性傳動產品已逐漸取代油壓、空壓產品，成為機械傳動產業的明星產品。若從應用面推估市場規模，線性傳動機械元件佔工具機產值約3％，根據VDMA統計2011年工具機產值為938億美元，估計線性傳動應用於工具機的市場規模約28億美元，而目前工具機約佔線性傳動應用3～4成，保守估計全球線性產品市場規模至少在70億美元以上，在電腦化、自動化、節能環保的趨勢下，未來產品的應用層面將更加多元。 線性傳動市場長久以來是由日本、德國、美國與瑞士等先進國家所主導，近年來日本在該產業地位雖略微下滑，但技術仍執世界之牛耳，THK、NSK兩公司擁有全球近五成市占率，分居世界排名前二位，其他大廠尚有IKO、NB、TSUBAKI、UNION；德國與美國分屬第二、第三大供應國，德國主要供應商為BOSCH（併購STAR）、INA、NEFF，美國主力廠商為THOMSON（已被Danaher集團併購）；此外，瑞士SCHNEEBERGER與瑞典SKF也在此領域佔有重要地位。目前國內從事線性傳動產品較具規模之製造商，除上銀科技（世界第三）之外，尚有台灣滾珠工業、銀泰科技、直得科技、律勁精密（鼎仕集團）、璟騰科技、精浚科技。 線性傳動產品屬資本密集、技術密集、管理密集的產業、規模經濟在此扮演了重要角色，容易形成大者恆大的現象。THK、NSK、上銀前三大供應商營運策略係以多角化經營並全球佈局為出發，與以利基型產品或在地服務為主的區域中小型廠商形成市場區隔，因此中小廠商與全球大廠間除了競爭，仍有合作的空間。本文將剖析三大廠商近期營運與產品技術佈局動向，藉以瞭解產業長期發展趨勢，並提供國內中小型廠商研擬與大廠競合策略之參考。 營運概況 THK為全球第一家生產線性滑軌與最大線性傳動產品專業製造商，產品有8成應用於工具機、通用機械與電子設備，其餘為運輸工具。2011年全球合併營收1,968億日圓(約725億台幣)，海外營收約佔四成，其中亞洲等新興市場成長最迅速，佔海外營收近半比重，過去三年公司設備投資約有六成擺在新興國家，該地區將超越歐美成為最重要的海外市場。由於工業先進國家市場漸趨飽和，市場價格競爭激烈，加上近年來全球金融危機、日本大地震、日圓大幅升值、新興國家成長放緩等一連串負面環境因素干擾，公司經營面臨強烈挑戰，2007年創下營收歷史新高後，如以日幣計價已有五年未突破，營業利益率則不斷下滑，如【表1】所示。公司預估2012年全球合併營收1650億日圓，較2011年減少16％，營業利益率僅5.5％。 NSK為日本首家也是全球最大軸承製造商，從軸承技術延伸相關重要元件與系統產品，主要應用於產業機械與汽車兩大領域，市場銷售一半以日本為主，其他亞洲國家約佔二成。2011年全球合併營收7,332億日圓(約2,713億台幣)，其中軸承仍是大宗，營收4,317億日圓約佔六成，線性傳動產品為主的精密機械零件450億日圓，僅佔6％。受惠於亞洲等新興市場汽車需求，近年來車用軸承、傳動元件、電力輔助動力方向盤（EPS）產品維持穩健成長，但是產業機械用軸承與線性傳動元件受到前述許多大環境負面因素影響，營收表現並不理想。獲利能力方面，由於低毛利汽車產品比重提高，營業利潤率明顯下滑。公司預估2012年全球合併營收7,150億日圓，較2011年減少2.6％，營業利益率僅3.8％。 上銀目前為中國大陸第一大、全球第三大線性傳動供應商，公司整體營收規模與THK、NSK雖有相當程度差距，但近年來積極投資擴廠效益顯現，營收成長速度與獲利表現明顯優於前兩大公司。上銀產品以線性滑軌、滾珠螺桿為主，工業機器人是公司最看好的潛力新產品，目前量產之機器人以單肘式，僅能直線移動的機器人為主，佔公司營收約7％，鴻海是代表性客戶。線性傳動產品銷售以亞洲（不含台灣）為主佔57％、歐洲次之佔23％、台灣佔15％，2012年受歐債危機、大陸設備廠庫存調整與台幣升值影響，非合併營收109億元，較2011年下滑23％。展望今年，包括美國、中國大陸、日本、東南亞等市場都有復甦跡象，新客戶豐田汽車與肘節式機器人新產品預計第2季起小量出貨，公司業績將有機會觸底反彈。 表1 領導廠商營運概況 單位：新台幣億元 公司 營業收入淨額 營益率(％） 主要事業群 （營收佔比） 2003年 2007年 2011年 2003年 2007年 2011年 THK 357 (1,193) 584 (2,087) 728 (1,969) 13.6 12.9