广永铜周报2012.04.23.doc.doc

期铜周报 沪铜暂时企稳 中期转空不变 金属研究小组 行情回顾： 再次激化市场风险厌恶情绪央行相关负责人称下一步将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式稳步增加流动性 数据来源：博弈大师行情软件 图2 伦铜K线图（日线） 数据来源：博弈大师行情软件 现货方面： 单位（吨） 4月16日 4月17日 4月18日 4月19日 4月20日 LME库存总量 261700（-2700） 261075（-625） 261150（+75） 262700（+1550） 261150 （-1550） 注销仓单 65025 64425 62400 57325 62125 上海铜库存： CFTC非商业多头净持仓量： 精铜、铜材产量及进口量： 以上数据来源：广永期货数据库 后市展望： 上周上海库存减少10657吨至211170吨，显示了近期下游需求有所好转，但库存仍处于历史高位，上海保税区铜库存大约为62万吨左右，加上中国3月铜材产量104.5万吨，环比增长14.2%，同比增长17.0%，中国3月份精炼铜产量为510000吨，同比增长8.5%，环比增长16.7%，国内库存压力进一步增大。铜管和铜板带箔的下游终端受到出口环境影响，整体消费情况不如去年同期，3月铜杆、铜管、铜板带箔企业平均开工率环比增幅仅为2.5%。当前国内电网项目并未大规模投放市场，新增投资建设项目放缓，影响了对铜杆的消费，预计4月份下游消费难有较大起色。宏观方面，西班牙债务危机重燃市场担忧，但西班牙成为第二个希腊的可能性不大，对市场的杀伤力已大大减弱，美国经济持续复苏将是支撑铜价的核心力量，同时市场预期中国央行放松货币政策以及A股走强也对铜价形成支撑。我们认为，整体上短期内铜价仍有反弹动能，但中期下跌观点不变，操作上，以59000为止损在58000上方逢高沽空。 声 明: 1、本文所阐述的观点均以公开信息或作者实地调研信息为依据，文中所作评述力求客观公正。 2、在本机构、作者本人所知情的范围内，本机构、作者本人以及财产上的利害关系人与所评价期货品种没有利害关系。 3、本文纯属本机构及作者个人观点，不构成具体操作建议，投资者据此入市，风险自担。 广永期货投资周报 2012年04月23日 1