收购清远绿由,加快污泥业务布局.PDFVIP

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2017-03-15 发布于湖北
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收购清远绿由,加快污泥业务布局

2014 年 06 月 09 日中滔环保(01363.HK) 香港燃气水务行业评级：增持维持评级港股公司研究市价（港币）：5.18 元收购清远绿由，加快污泥业务布局目标（港币）：6.50 元长期竞争力评级：高于行业均值市场数据 (港币) 流通港股(百万股) 1,382.08 公司基本情况总市值(百万元) 663.40 项目 2012 2013 2014E 2015E 2016E 年内股价最高最低(元) 6.590/1.250 摊薄每股收益(元) 0.174 0.201 0.26 0.355 0.423 香港恒生指数 23744.19 每股净资产(元) 0.38 1.01 1.07 1.42 1.84 每股经营性现金流(元) 0.35 0.18 0.22 0.35 0.45 市盈率(倍) N/A 19.29 19.88 14.59 12.26 ( ) 成交金额(百万元) 港币元 PE/G(倍) N/A 0.72 0.30 0.37 0.59 350 6.25 300 EV/EBITDA N/A 18.29 22.29 25.11 13.46 5.25 250 市净率(倍) N/A 3.85 4.83 3.64 2.81 4.25 200 净利润增长率(%) 7.73% 26.63% 60.49% 36.27% 19.01% 150 3.25 净资产收益率(%) 45.25% 19.92% 24.30% 24.94% 22.95% 100 2.25 50 股息率(%) N/A 0.77% 0.82% 1.12% 1.33% 1.25 0 发行股数(百万股) 1,020.00 1,115.89 1,382.08 1,382.08 1,382.08 5 来源：公司年报、国金证券研究所注：货币单位是港币 2 9 0 3 1 成交金额中滔环保香港恒生基本结论 ? 工业废水第三方处理进入快速发展期：随着工业污水排放标准全面提升以股价表现(%) 3个月 6个月 12个月绝对 -16.67 75.82 N/A 及环保监管的加严，从企业本身经济性出发，我们认为整个工业污水处理相对香港恒生 -16.67 7