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量化投资与CTA 高健 北京 20144.01.09 上一节内容回顾 量化投资在期货市场地位及优势 期货市场热点品种机会 CTA市场发展机遇 CTA市场中量化优势和地位 课程内容 第一部分 量化投资方法论 第二部分 量化投资具体理论及技术实践 声明 由于量化投资技术是一个实物学科，以追求结果导向的复合技术，而且发展迅速前沿，在全球范围来看，有太多的门派和体系，又由于其世俗性和隐秘性，未进入正统大学的教研系统。 我讲到理论没有成文的规定，只是从各类学科在量化投资方面的综合整理，新增个人投资感悟和探讨，不作为投资决策依据，仅供学习参考。 理论知识不是投资策略，只是方法论，学习理论的目的是扩展我们投资思路和识别机会视野，以及评价投资方法和策略的一种考量，在遇到迷茫和选择时给予一定帮助。 每个理论都有其假设前提和适用范文，只有把握这些，才有助于我们有目的的提升和改良理论，促进我们实践进程。 历朝历代、古今中外 人类永远在追求…. 仙丹—摆脱时间束缚 炼金术—摆脱财富束缚 飞天术---摆脱空间束缚 但实际上… 任何物质都存在万有引力 任何生命都存在生命周期 任何生命群都存在权力与斗争（财富及资源争夺） 所以… 世界观 发展及改造观(人定天) 循环论（神定天） 定位.. 量化投资属于发展和改造观的范畴 阶段性炼丹是可以练出来的，永恒炼丹应该不且 实际 量化投资范畴 量化投资与程序化交易关系? 量化投资（理性投资潜台词） 众多按确定学学科设计出来的策略统称，外延为 定价，择股 择时，定向，加减仓， 策略组合，策略协同 程序化交易 由多个量化策略组合一整套完整投资思路，且基本上可实现自动交易：定价+择时+定向+加减仓 各个子策略非简单相加，整体有目标，各个子策略有一定分工和协同，但结果为一个非确定性；“伪科学”嫌疑； 关系 量化投资范畴，大于程序化交易 程序化交易技术是量化投资中更前沿 投资行为是确定性学科还是非确定性学科? 确定性学科 方法固定情况，输入值一样，结果固定且确定 非确定性学科 方法固定情况，输入值一样，结果不确定 经典例子：四人打牌，两次抓的牌一模一样，能确保 理论分支 基于金融工程量化投资理论（被动型投资，套利投资） 定价学科 风险管理 组合及产品 基于数学量化投资理论：预测学科（基础方法） 时间序列（找特征） 回归算法（找原因） BP及遗传算法，神经网络 模式识别（拓扑学） 基于物理量化投资理论：运动规律（趋势跟踪） 经典力学（静态、封闭、宏观层面） 热力学（方向问题、不可逆问题，中观层面） 量子力学（波粒二象性，非连续性、突变问题、时空统一问题，微观层面） 理论分支（2） 计算机学科 求速度，简单粗暴 求应变，灵活适应 求平台，贪得无厌 系统论学科 系统功能性和结构 系统与环境问题 系统测试和可靠性（系统测试，系统方法） 系统生命周期 开放系统和封闭系统 耗散结构、线性系统和非线性系统 突变、分叉、涌现、分形、混沌 自由之路之路径 三条路劲合围 条条道路通罗马 哲学 宏观经济 微观经济 金融资产 心理行为学 数学 物理学 系统学 计算机 艺术家 科学发展观 以进为攻 搞定市场 自我修炼术 以退为进 搞定自己 自由之路之派系 智者派（正大光明） 注重盈利同时，提供社会价值 价值投资 重心法 至正 唯物派（私募，东邪西毒） 注重交易对手，盈利来自对手 硬功夫 对冲交易、程序化交易 怀疑派 奇门派（自营） 自己玩自己 抄单 高频