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PPP项目融资模式的应用与实践 　　摘 要：PPP项目是指一种公共部门与企业合作的新型的项目融资模式，是当前市场上较为普遍的一种经营方式。在PPP项目经营模式下，企业与政府机关能够进行高度合作，共同为公共设施建设出力；文章将以中冶（贵州）建设投资发展有限公司融资的三条高速公路为例进行阐述，为我国的PPP项目管理提供有价值的参考依据。 　　关键词：PPP模式；项目管理；项目融资 　　2016年1月贵州省交通厅通过公开招标选择采用PPP模式建设贵州省三都至荔波高速、紫云至望谟高速、三穗至施秉高速公路的社会资本，由中冶集团所属企业（社会投资人）和贵州交通建设集团（政府出资人）所属企业组成联合体于2016年1月6日正式中标，1月31日签订了三条高速公路项目的投资协议。 　　1 PPP项目融资模式概述 　　1.1 PPP项目融资模式基本含义 　　PPP（Public-Private-Partnership），是指一种公共部门与企业合作的新型的项目融资模式。它的基本含义包括：（1）PPP首先是一种项目融资模式，即是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。（2）在PPP模式下，公共部门与企业基于某个项目而形成相互平等的合作关系，双方共同投资、共担风险、共享收益。它将公共部门和企业各自的优势充分结合起来，既减轻了政府财政压力，又提高了项目建设质量和运营效率，是解决政府投资公共产品缺陷和财政资金紧缺状况的有效方式。（3）PPP代表的是一个特定的具体的项目融资概念。其中，“公共部门”是指政府机构及其职能部门，而企业则是泛指的概念，它可能是社会资本、私营企企业、国有企业、外资企业等经济组织甚至公民个人。 　　1.2 PPP项目融资的一般运作方式 　　PPP项目融资的一般运行程序是：公共部门选择项目合作方――确定项目签订特许权协议――成立特许经营公司――项目融资――项目建设――项目运营与管理――项目移交。 　　在PPP模式中，参与项目的公共部门和企业之间是相互平等的合作关系，双方以特许权协议为合作基础。两者的合作始于项目的确认和可行性研究阶段，并贯穿于项目的全过程，共同对项目的整个周期负责。公共部门与企业之间存在分歧，应当平等地在特许协议的基础上处理，任何一方不能单独改变项目的实施。特许经营公司由双方共同设立，一般是股份合作企业，作为特许权人承担特许合同规定的责任和义务，并且是项目融资的具体承担者。在PPP模式下，项目风险和责任由参与合作的各方共同承担，政府对项目也拥有一定的决策权和控制权。 　　1.3 PPP项目融资模式的特点 　　一是PPP可以节省政府投资，提高项目公共服务质量。二是PPP可以保证融资顺利进行，实现项目建设目标。三是PPP可以使企业参与项目前期工作，有利于提高项目建设效率。四是PPP可以使企业获得一定利益，吸引企业资本投入公共基础设施项目。五是PPP可以应用的范围极为广泛。 　　2 中冶贵州公司三条高速PPP项目融资实例分析 　　2.1 项目背景及概况 　　贵州省三都至荔波高速公路、紫云至望谟、天柱至黄平高速公路是贵州省“678”高速公路网规划的组成部分，三荔高速项目起于三都县大河镇，终点在罗家寨处与已建的驾欧至荔波高速公路顺接，路线全长75.72公里。项目估算总投资90.01亿元，紫望高速项目起于紫云县辽菁，接惠水至兴仁高速公路紫云西互通，终点与已建的望谟至安龙高速公路顺接，路线全长70.885公里。项目估算总投资104.81亿元，三施高速项目起点与三穗至黎平高速公路顺接并与沪昆高速形成十字交叉，终点连接余庆至安龙高速公路余庆至凯里段的施秉连接线，路线全长44.850公里，项目估算总投资58.39亿元。三条高速公路技术标准为：双向四车道高速公路、设计速度80公里/小时、路基宽度24.5米。 　　2.2 项目融资模式分析 　　三??PPP项目均采用“BOT+EPC+运营期补贴”模式合作实施。即贵州省交通运输厅指定贵州交通建设集团作为项目政府出资人，社会资本中标后，与政府出资人共同出资，组建项目公司，由项目公司对项目的筹划、资金筹措、建设实施、运营管理、债务偿还和资产管理等全过程负责，自主经营；项目公司安排中冶方和贵州交建按照65：35的投资比例合作实施项目建设，建设期3年，运营期30年；贵州省交通厅及项目所在地政府将在项目运营期内给予项目公司运营补贴或享有项目超额收益，项目运营补贴分为缺口性运营补贴和最低车辆通行费收入性补贴；根据合作项目合同的规定，在项目合作期满后，将公路（含土地使用权）、公路附属设施及相关资料无偿移交给交通运输主管部门或其指定单位。 　　2.3 社会资本的准入条件 　　贵州省PPP项目在准入条件设置上侧重于对投资人财务、投融资能力