基于倒向随机微分方程的链式再保险定价模型.pdfVIP

第八届中国青年运筹信息管理学者走会论文集 桂林，2006年8月18—22日，第274-279页 基于倒向随机微分方程的链式再保险定价模型 王传会赵明清 临沂师范学院商学院山东临沂275000 摘要本文对再保险的作用进行了说明，针对链式再保险，建立了再保险定价的倒向随机微分 方程，再保险定价方法以随机过程为基础，不用考虑死亡率，损失的概率分布等因素；为再保 险定价提供了新的思路。 关键词再保险，效用函数，倒向随机微分方程 I引言 在我国保险法的规定中，再保险的定义为：“保险人将其承担的保险业务，以承保方 式，部分转移给其他保险人的，为再保险”。根据大数定律，保险公司在集中了它的顾客 转移来的大量风险之后，本身的风险虽然风险“很小”，但也面临着风险，有必要进行自 身的风险管理，向另一家或另几家保险公司转移部分风险。随着金融业的飞速发展，人口、 财产和技术密集成为社会发展的必然，从而导致风险的集中和保险金额的增大，随之使巨 灾风险在发生频率和损失程度上大大上升。据统计，1987年以前，保险人的巨灾损失赔款 亿美元(这是1994年以来最高的，也是保险史上第四高的)因此，到了金融业飞速发展 的今天，特别是由于巨灾风险的存在和发展，探讨如何再保险具有重要的现实意义。 一个保险公司对分保的需要如同人们对直接保险的需要，虽然程度不同，但性质相同． 一个保险公司如果由自己承担大额保险业务，那么它会感觉非常的不安全，所以它就需要 找到J可I吲业分散风险的方法，使一旦遭受损失，不至负担过重．因此，再保险对于保险业的 ‘ 健康发展也是至关重要的． 关于倒向随机微分方程的线性情况是Bismut在1978年提出的，而非线性情况下的基 本框架是由彭实戈与Pardoux在1990年提出，并证明其解的存在唯一性的．非常巧合的 ：：：c『程的一个特别典型的情况．彭实戈在文[1]中详细讲述了倒向随机微分方程及其应用， 特别是在金融学方面的应用．本文在文[2]讨论的基础上在讨论链式再保险的定价，弗得 出定价模型，利用实际例子进行分析。 再保险定价的倒向随机微分方程 由_丁倒向随机微分方程是在给定了随机终值的情况下，来确定现在应作的投资，非常 类似于再保险价格的制定。因此，可借助予倒向随机微分方程对再保险进行定价。 基于倒向随机微分方程的链式再保险定价模型 在这里，假设保险标的现在的价值为a，t时的累积损失为S。．则由文‘61知S，是期望 为72～方差为盯的标准Wenier过程，即 d墨=ITS,4+orS,识 (1) 其中且是定义在概率空间(Q，P，S)上的标准Wiener过程。记由E生成的仃代数为 S={Bt，0si≤t) (2) 假设S，是S可测的，即S，是S一适应的，这就是说只有到t时刻才能确切知道的随机 过程。再保险的保险合约在t时的价值为P(t)，其仍为时问t和S。的函数。将P(f)中万部 分投资于风险Q+互中，而将剩余的P(f)一万投资于无风险资产中。记s=Q+g，则5 仍为S一适应的。设r为无风险利率。则在t+At时的资产价值为 P(t+At)=(1+rdt)(P(t)功 ．、 ”7 +万(1+(Itdt+crdB,)) J勘比 P(f+△f)一P(≠)= ，、 (4) (rP