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中关村创业投资资讯 【2010年第5期】 北京中关村创业投资发展有限公司 2010.05.31 目录 政企资讯 国务院会议加强地方政府融资平台公司管理 中科金集团陈里：政府背景投资机构不同于一般财务投资人 中国将允许合格境外投资者开展期指业务 国内首家金融资产交易所挂牌 注册资本约3亿元 IDG持九安医疗10.97%股份 位列第三大股东 ◆国务院会议加强地方政府融资平台公司管理 据中国政府网消息，国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，部署加强地方政府融资平台公司管理。会议指出，加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的放贷管理。 会议指出，多年来，地方政府及其部门和机构等设立的融资平台公司，为地方经济和社会发展筹集资金，在加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用。但同时也出现了规模增长过快、运作不够规范等问题。 会议指出，为有效防范财政金融风险，保持经济持续健康发展和社会稳定，必须加强对融资平台公司的管理。 一要抓紧清理核实并妥善处理融资平台公司债务。按照分类管理、区别对待的原则，妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题。 二要分类清理规范地方政府已设立的融资平台公司，划清职能，规范运作。 三要加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的放贷管理。 四要坚决制止地方政府违规担保承诺行为。会议要求各地区、各部门加强组织领导和指导监督，抓紧制定实施方案，认真抓好落实。对清理规范后仍然违反规定的要依法依规严肃处理。 （编辑资料来源：中新网　2010-05-28） ◆中科金集团陈里：政府背景投资机构不同于一般财务投资人 　　在5月26日召开的“2010第三届中国有限合伙人峰会”上，北京中关村科技创业金融服务集团有限公司董事长陈里表示，政府背景的投资机构不同于一般的财务投资人，会更多的考虑为地区营造良好投资环境，而非简单的关注利润最大化。 　　对于中国当前阶段是否适合做母基金（FOF，又称“基金的基金”），陈里提出了三个观点。第一，母基金存在的核心价值。陈里认为，母基金有两个核心的存在基础，一是庞大的资金来源，二是众多的资金管理机构，母基金是充分基金资源和资金管理结构的“中介”。第二，母基金的存在可以较好解决信息不对称的问题。陈里表示，母基金为境外资金和国内GP架起了桥梁，更为熟悉中国市场的母基金将是良好的资源整合平台。第三，中国依然缺乏成熟的机构投资人。陈里认为，中国国内的机构投资人比较缺乏，没有特别大的家族资金，社保基金也由于政策的制约而暂时无法过多进行PE投资。 　　陈里介绍说，中科金集团于2009年2月重组设立，注册资本为12.4亿元，是中关村科技金融创新工程的重要实施载体。集团旗下子公司包括担保公司，创投公司，还有PE，小的担保公司。尽管中科金集团作为母基金的资金来源比较单一——全部由政府投资，但已经开始运作的基金已有6支，已经签协议并正在办理的有9支。 （编辑资料来源：清科投资资讯　2010-05-26） ◆中国将允许合格境外投资者开展期指业务 美国政府周二在一份声明中称，中国已经同意通过合格境外投资者(QFII)机制，允许合格的境外投资者及外国合资公司在中国展开股指期货业务，向允许机构投资者对冲所持中国资产风险的方向迈进。 这份关于QFII机制的声明是在中美战略与经济对话闭幕时公布的。QFII机制允许指定的外国投资者交易人民币计价的A股。尚不清楚QFII机构何时能够开始交易股指期货。股指期货是指在协议日期按预先设定的价格买卖一种指数的合约。 中国证券监督管理委员会（简称：中国证监会）上个月已经推出措施，允许中国散户投资者通过一些股指期货交易来对冲风险。 基金经理们认为，额外的对冲机会对于市场来说是良好的发展。一位对冲基金经理称，去年的市场表现已经表明中国市场上的方向并不是单向的。过去几年，分析师们通常将中国股市的大幅波动部分归咎于股指期货的缺位。上证综合指数去年累计大幅上涨80%，此前一年下跌65%，2007年为上涨97%，而今年以来已经累计下跌了20%。 允许股指期货交易之举对于中国新生的发展中的对冲基金行业将是一种有意思的发展。中国的对冲基金一般通过持有股票来作多，对冲则通过持有现金来实现。 在目前的监管规定下，作空中国股票的机会是有限的。 中国机构投资者对冲所持A股风险的手段一直以来都很有限，而国际投资者可以通过香港上市公司或上市交易基金(ETF)及指