第二章企业财务管理的基本价值观念探究.pptVIP

1，名义利率转化为实际利率 i为实际利率，r为名义利率，m为复利的次数 2，调整相关的期数：利率为每期利率，即r/m，期数相应变成m*n 一年内多次复利的资金时间价值的计算 金利公司取得银行贷款10000元，年利率为6%，若半年计息一次，则3年后应归还的本利和为多少？ 例题： 思考题 假设有两家银行向可向你提供贷款。一家银行的利率为12%，按月计息；另一家银行利率12.2%，按半年计息。请问哪家银行的利率条件更有吸引力？ 预付年金：指在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 1.2.2预付年金终值和现值 要点：预付年金的终值或现值比期数相同的普通年金终值和现值要多记一期利息。 公式推导 1.2.2.1 预付年金终值 F=A*(F/A,i,n)*(1+i) 预付年金终值公式 预付年金终值系数 预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1的结果。 公式推导小结 公式计算 图形理解 F=A*(F/A,i,n)*(1+i) F=A*[F/A,i，n+1)-1] 预付年金终值例子 某人每年年初存入银行2000元，存款利率为8%，则第10年年末的本利和为多少？ F=2000*[(F/A,8%,10+1)-1] =2000*(16.65-1)=31300元 推导过程 1.2.2.1 预付年金现值 P=A*[(P/A,i,n-1)+1] 预付年金现值公式 预付年金现值系数 预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1的结果。 公式推导小结 公式计算 图形理解 P=A*[P/A,i，n-1)+1] P=A*(P/A,i,n)*(1+i) 预付年金现值例子—分期付款问题 5年分期付款购物，每年初付1000元。如果年利率为10%，该分期付款相当于现在一次性付款的购价为多少？ 方法一： P=A*[P/A,i，n-1)+1] =1000*[p/A,10%,5-1)+1]=1000*(3.1699+1)=4169.9 方法二： P=A*(P/A,i,n)(1+i) =1000*(P/A,10%,5)(1+10%)=1000*3.7908*1.1=4169.88 递延年金：是指第一次支付发生在第二期末或第二期以后的年金。 如项目投资中，如果存在建设期，经营期内等额的营业现金流量就以递延年金的形式存在。 1.2.3递延年金终值和现值 1.2.3.1递延年金终值 递延年金的终值大小与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同，即： F=A*(F/A,i，n-s） s为递延期数 （图中的m） 三种方法： 1，先将年金折现到s点，再折现到0点 P=A*(P/A,i，n-s）*（P/F,i，s) 2,P=A*[(P/A,i，n)-(P/A,i,s)] 3, 先算年金到n的终值，然后再折现到0点 P=A*(F/A,i，n-s）*（P/F,i,n) 1.2.3.2递延年金现值 递延年金现值计算例子 s s+1 s+2 s+3 s+4 0 第一种方法，是把递延年金视为s期普通年金，求出递延期末的现值（即第二期期末，或者是第三期期初），然后再将此现值调整（乘以两年的复利现值系数）到第一期期初（即图中的0的位置）。　　 P2=A（P/A，i，n-s）=A（P/A,8%,5)=100×3.2297=399.27（元）　　 P0=P2（1+i）－s=399.27×（1+8%）－2=342.29（元）　　 第二种方法，是假设递延期中也进行支付，先求出（n）期（共计7期）的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（s）（扣除2期）的年金现值，即可得出最终结果。　　 Pn=100×（P/A，i，7）=100×5.2046=520.46（元）　　 Ps=100×（P/A，i，2）=100×1.7833=178.33（元）　　 Pn-s= Pn－ Ps =520.46－178.33=342.13（元） m=3,n=4 补充内容2 现金流图 -100 -100 -100 0 1 2 3 =？ 第1年初 第2年初 第1年末 第4年初 第3年末 递延年金现值的计算例子（现金流量图讲解） 金利公司融资租赁一台设备，协议中约定从第5年年初开始，连续6年每年年初支付租金5600元，若利率为10%，则相当于现在一次性支付的金额为多少？ 练习 某人年初存入银行一笔款项，从第3年年末开始，每年取出1000元，到第6年年末全部取完，银行存款年利率为4%，问最初时一次性存入银行的款项时多少？ P=A(P/A,i，n) P=100