财务报表分析09-上市公司信息披露制度及特定讲解.pptVIP

* 上市公司每股指标分析 （二）盈余报酬率 盈余报酬率是普通股每股收益与普通股每股市价的比率，也就是市盈率的倒数。其计算公式如下： 盈余报酬率反映了投资者每付出1元现金所获得的收益。一般认为，盈余报酬率数值越大，公司盈利能力越强，投资回报越高，对投资者吸引力就越大。 然而对于不同的投资者来说，指标的数据对其有不同的意义。 * 上市公司每股指标分析 （三）本利比 本利比是普通股每股市价与普通股每股股利的比率。其计算公式为： 本利比反映的是股东的投入成本与投资回报之间的比率关系。 （四）股利报酬率 股利报酬率也称股票获利率、股利率、股利产出率、股利市价比率，为本利比的倒数，是指普通股每股股利与普通股票市价的比率。其计算公式为： 股利报酬率反映股东每投资1元股票所获得的股利的高低。该指标值主要取决于公司的股利政策。 * 上市公司每股指标分析 （五）市净率 市净率也称股价净值比率，是普通股每股市价与普通股每股净资产的比率。其计算公式如下： 市净率表明市场对公司资产质量的评价，反映公司资产的现在价值，是证券市场上交易的结果，可以用于对股票的投资分析。 通常，公司市净率小于1，表明这个企业资产质量差，没有发展前景；市净率大于1，说明公司资产市价高于账面价值，资产的质量好，有发展前景。市净率越大，说明投资者普遍看好该企业，一般来说，市净率达到3，可以树立较好的公司形象。 * 上市公司每股指标分析 三、股利分配指标分析 股利分配指标分析评价的是投资者比较关注的公司股利政策和现金股利支付能力。 （一）股利支付率 股利支付率也称股利分配率、股利发放率、股利给付率、股利率和派息率，是指普通股每股股利与每股收益的比率。其计算公式如下： 股利支付率表明企业本期的盈余收益中有多少用来发放股利，反映了公司的股利分配政策和支付股利的能力。该指标可以进一步分解成市盈率和股利报酬率的乘积形式。 * （二）股利保障倍数 股利保障倍数是公司可支付普通股股利的利润与普通股股利的比值，也即股利支付率的倒数。其计算公式如下： 股利保障倍数是一种安全性指标。倍数越大，表明公司支付股利的能力越强；同时也表明公司的留利较多，在企业资产质量较好的情况下，企业发展的后劲越足；倍数越小则反是。 另外，对于优先股股利保障倍数，也可以进行类似的计算和评价。优先股股利保障倍数的计算公式列示如下： * （三）现金股利保障倍数 现金股利保障倍数也称现金股利支付率。一般最常见的公式是经营活动现金净流量与普通股股利的比值。具体计算如下： * （四）留存盈余比率 留存盈余比率也称留存收益率、留存盈利率，是留存盈利与净利润的比率。 留存盈余比率反映的是公司当期收益总额中，有多大比例留在企业内部用于发展。较高的留存盈余比率意味着企业将大量净利润用于满足自我积累和自我发展的需要。 对于企业股东来说，较高的留存盈余比率表明股东获得的股利较少，但是从长远看，这有利于企业未来的发展，从而促使股价的上升，将会给股东带来获取资本利得收益的机会。 从企业债权人的角度来看，较高的留存盈余比率将使公司留存收益增加，从而提高其偿债能力，并可以降低融资风险，所以企业债权人通常希望公司维持较高的留存盈余比率。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Shanghai University of Finance and Economics, HR * 第七章 上市公司信息披露制度及特定 指标分析 ? 了解上市公司的信息披露制度； 了解上市公司主要定期报告的内容和差别； 掌握上市公司每股指标和市价分析指标； 熟悉上市公司股利分配指标。 学习目的 * 上市公司的信息披露制度 上市公司是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司在性质上属于股份有限公司，因此具有股份有限公司的全部法律特征，即股东人数的广泛性；公司股份的均等性；股份发行和转让的公开性、自由性；股东责任的有限性；公司经营的公开性等。 为满足投资者全面了解上市公司的经营机遇和风险，以及公司现状和发展前景的需要，上市公司必须建立和完善其信息披露制度。 * 上市公司的信息披露资料 一般来说，一个比较完善的上市公司信息披露框架应包括以下方面的内容： 1．财务和非财务信息 2．企业管理部门对信息的分析说明 3．前瞻性信息，即对未来的预测信息 4．股东和管理人员的信息 5．背景信息 * 上市公司的信息披露资料 根据《公开发行股票公司信息披露实施细则》的规定，股份有限公司公开发行股票、将其股票在证券交易场所交易，必须公开披露的信息包括（但不限于）：招股说明书；上市公告书；定期报告，包括年度报告、半年度报告和季度报告