建立防御金融危机连锁反应的中小企业应急担保基金分析.pdfVIP

建立防御金融危机连锁反应的中小企业应急担保基金分析 闫 海 我国为应对金融危机，尤其是对实体经济的冲击，从 2008 年底开始大量出 台保障经济增长的方案，2009 年起银行信贷投放量持续高额度，放宽中小金融 领域准入门槛，成立了许多中小企业金融服务机构，如小额贷款公司、中小企业 担保公司等，这些举措，对于缓解金融危机、恢复经济增长具有重大意义。 但这种着重于基础设施建设和新能源、新经济领域的信贷投放，更多的流入 了大中型企业，尤其国有大中型企业，而受危机冲击最为明显的广大非公中小型 企业，所真正获得的信贷支持和政策扶持，这与中小企业所占经济总量并不成比 例，这与初始的经济救援刺激方案的目的并不相符，抵御金融危机、化解金融危 机的长效防范机制并没有真正建立起来，众多的非公经济的中小企业生存、发展 环境改变有限，尤其是融资环境的改善。因此需要转变现有中小企业金融服务机 构的服务目的、服务方式，以适应经常性的全球、区域、行业范围内的金融危机； 同时，将重点应该放在国内金融危机蔓延的运行机理分析、如何防范危机蔓延上。 一、 金融危机的传播方式分析和危害影响 金融危机的主要传播方式是链条传播方式的连锁反应，只要处在这个链条上 的任何一家企业都难以幸免，其危害也是不分企业经营业绩区别的，全行业、全 区域的企业危机至关门倒闭，其根本原因是现代金融体系造成的企业间紧密的相 互依存关系，类同于 “多米诺”骨牌的样式。 1、我国中小企业的金融危机发生源分析 作为金融链条上的多米诺骨牌中，第一个倒下的中小企业，主要源于下面三 个原因： 1）突变的市场环境。中小企业面对的市场环境多是具有明显的季节或经济 周期性，正常的市场波动是这类企业经营的特点和经营优势，以往的市场波动企 业可以通过自我调节完成，但长期的金融危机带来的市场低迷，更多的中小企业 只能是关门倒闭。 2 ）融资能力低。目前我国大部分中小企业属于技术、劳动力密集型企业， 企业固定资产相对较少、财务报表不完善，获得银行的质押贷款难度大、周期长， 1 迫使这类企业多采取担保贷款或民间融资方式，融资难度增加和融资成本的上升 进一步恶化这类企业的应对金融危机的能力。 3)资金配置错位。市场正常的经济波动，中小企业可以很好的自我掌控规律 进行资金调节配置，但经济波动的周期加长，打破了这种资金配置能力，出现中 小企业继续借新贷款还旧贷、增加贷款完成订单的时间差，进而出现资金配置错 位现象，更多的中小企业需要 “过桥”资金完成以往不需要的流动资金循环。 以上三个要素综合构成金融链条中某家中小企业的资金断裂，成为“颤动翅 膀的蝴蝶”或“第一个倒下的骨牌”，成为危机源。 2 、金融危机连锁反应传播方式分析 金融危机的传播沿着金融链条之间的传导，出现连锁式的转播方式： 1）中小企业间的链条传递。由于企业间相互担保贷款具有快捷便利、无需 抵押的特点，并且某区域或行业内的中小企业间多有业务往来、相互间信用程度 较高，因此成为我国中小企业目前主要的银行贷款方式，甚至出现一家企业即可 能需要多家企业为其担保，也可能为多家企业担保的现象。但这种紧密的金融关 联方式的存在，使某家企业的倒闭危机出现，立刻传导到其他相关企业的信贷资 金状况上，继而引发其他企业的连带担保责任而相继出现危机，即出现连锁反应。 2 ）银行的放大效应。而银行作为贷出单位，原本可以在危机发生时起到资 金池的缓冲作用，而化解危机的传递效应，但事实是越是在金融危机时刻，越是 严格审批、紧缩银根来保证资金的安全性，这进一步加剧了中小企业的危机，促 使原本经营良好的担保企业出现担保危机，承担还贷风险而资金、经营被断裂， 使危机传播出现放大效应； 3 ）跨区域、行业的危机蔓延。某区域、行业领域的大范围企业出现危机， 产生的不良贷款信息将会传递到向该企业授信的金融机构，并逐级向上传播，进 而出现由金融机构主导的金融危机的连锁反应。 这种连锁反应，起因可能是链条上任意的一个企业的信贷环节出现问题，在 没有金融危机和危机恐慌的时候，连锁蔓延的可能不大，但在有危机恐慌的时候， 这种连锁反应会快速蔓延并扩大。 3、金融危机的危害性分析 应该说，周期性的金融危机