2017年吉林高级会计师备考案例分析练习题[16].docVIP

2017年吉林高级会计师备考案例分析练习题（16） 案例分析题一 资料：某股份有限公司是一家生产彩电和空调等家用电器的企业公司2009年12月31日的股东权益总额为30亿元，负债总额为30亿元，资产总额为60亿元。2008年至2011年，公司每年1月1日新增的负债，年利率为5%，期限为10年，每年年末支付当年利息。 2008年至2011年，公司实现的销售收入、净利润以及每年年末的股东权益、负债和资产总额如下： 单位：万元 假定： (1)公司适用的所得税税率为25%;公司股东权益的资金成本为6%。 (2)公司负债借款利息(利率均为5%)自2009年起计入当期损益。 要求： (1)计算填写下列表格中的资产负债率、总资产周转率、净资产收益率和销售增长率，并简要分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力。 (2)计算填写下列表格中的息前税后利润投资资本收益率、加权平均资金成本和经济增加值指标(假定投资资本总额按年末数计算)。 (3)分析评价公司以会计利润最大化为核心的财务战略目标和以经济增加值最大化为核心的财务战略目标的实现情况。 答案 (1) ①计算相关财务指标： ②简要财务分析： 从资产负债率来看，公司负债水平逐年提高，且大大高于行业平均水平，表明公司财务风险较大，注意偿债可能会出现一些问题。 从总资产周转率来看，公司总资产周转速度尽管逐年提高，但仍然低于行业平均水平，表明公司营运能力不强。 从净资产收益率来看，盈利能力逐年提高，2011年已经达到行业平均水平，表明公司盈利能力形势大有好转。 从销售增长率来看，公司销售增长速度逐年增长，并大大高于行业平均水平，表明公司发展能力较强。 　　(2) 息前税后利润： 2008年：400 000×5%×(1-25%)+10 000=25 000(万元) 2009年：442 000×5%×(1-25%)+18 360=34 935(万元) 2010年：522 000×5%×(1-25%)+28 350=47 925(万元) 2011年：570 000×5%×(1-25%)+38 000=59 375(万元) 投资资本收益率： 加权平均资金成本： 2008年：5%×(1-25%)×50%+6%×50%=4.88% 2009年：5%×(1-25%)×52%+6%×48%=4.83% 2010年：5%×(1-25%)×58%+6%×42%=4.70% 2011年：5%×(1-25%)×60%+6%×40%=4.65% (3)公司实现的会计利润和净资产收益率均稳步增长，公司盈利能力逐年增强。 说明公司初步实现了会计利润最大化的财务战略目标。 公司的经济增加值的亏损额逐年降低，并且近两年扭亏为盈，说明公司初步实现了以经济增加值最大化的财务战略目标。 案例分析题二 A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2013年的业绩进行计量和评价，有关资料如下： (1)A公司2013年的销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及管理费用为500万元。 (2)A公司2013年的投资资本为5000万元。 (3)A公司的债务资本/权益资本为2/3，权益资本成本为12%，税前债务资本成本为8%。 (4)A公司适用的企业所得税税率为25%。 要求： (1)计算A公司的投资报酬率和剩余收益。 (2)计算A公司的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2013年年末发生营销支出200万元，全部计入销售及管理费用，计算经济增加值时要求将该营销费用资本化(提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后营业利润和投资资本)。 (3)简要分析使用经济增加值指标实施业绩评价的效果。 答案： (1)息税前利润=2500-1340-500=660(万元) 投资报酬率=660/5000=13.2% 加权平均资本成本率=2/5×8%×(1-25%)+3/5×12%=9.6% 剩余收益=660-5000×9.6%=180(万元) (2)调整后税后营业利润=660×(1-25%)+200×(1-25%)=645(万元) 调整后投资资本=5000+200×(1-25%)=5150(万元) 经济增加值=645-5150×9.6%=150.6(万元)。 (3)①提高企业资金的使用效率;②优化企业资本结构;③激励经营管理者，实现股东财富的保值增值;④引导企业做大做强主业，优化资源配置。