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2014 年第7 期 67 信贷行业结构与经济增长波动 ——基于湖北省的实证分析 潘　晶　朱迪星1 摘要：近年来，信贷增速与产出增速之间的缺口有所扩大，吸引了广泛关注。针对这一问 题，本文从信贷行业结构变动和经济增长波动之间的关系入手，利用湖北省的经济金融数据， 构建FAVAR 模型对此进行实证分析。实证结果表明，信贷行业结构的变动是造成经济增速与 信贷增速不同步的重要原因。其中，第二产业的信贷扩张会在短期内刺激经济增长；而第三产 业的信贷扩张对经济增长的正向影响则具有一定的滞后期，但可以通过改善社会全要素生产率， 对经济增长产生更加持久的影响。湖北省经济金融的发展实践也验证了这一结论。 信贷结构；产业结构；经济增长；FAVAR 关键词： 一、引言 在我国的货币政策传导中，信贷渠道一直占据核心地位。与货币供应量一样，信贷规模 也是事实上的货币政策的中介目标，且其波动能更直接作用