股权分置改项革后我国上市公司股权结构对股利政策的影响研究.docVIP

股权分置改革后我国上市公司股权结构对股利政策的影响研究 【摘要】：长期以来股利政策一直是学术界讨论的热点话题,它不仅是现代财务理论中最经典的研究领域之一,也是财务学三大“谜题”之一,在西方学术界甚至有“股利之谜”之说。股利政策不仅能体现公司过去的经营业绩,还可以预示公司未来的可持续发展水平,因此上市公司的股利政策越来越受到重视。然而,我国上市公司的股利政策存在很多问题,极不规范,不分配现象严重,明显缺乏连续性和稳定性,因此,什么是影响我国上市公司股利政策选择的最主要因素就作为人们研究的重点。作者认为,股权结构问题是股票市场最基本的问题,中国上市公司特有的股权结构是影响上市公司股利政策的最重要的因素。2005年4月,中国证监会启动了股权分置改革,试图从制度层面上“再造”中国资本市场。截止目前,股权分置改革已经完成,证券市场的稳定发展表明我国证券市场已经成功实现了“同股同利”,我国股票市场开始进入全流通时代,上市公司的股权结构及股利政策与股权分置时期相比,必然呈现出了新的特点。股权分置改革前,我国上市公司股权结构的主要特点是“一股独大”和流通股与非流通股并存的二元结构。由于我国上市公司具有这种特殊的股权结构,导致我国上市公司股利分配政策也不同于别国,具有中国特色,股利政策严重缺乏稳定性和连续性,它成为控股股东牟取私利的一种手段。股权分置改革后,股权结构发生了重大变化,这必将会导致股利政策出现一系列的变化。因此,本文就股权分置改革以后我国上市的股权结构对股利政策产生的影响进行了较为全面地探讨。本文在阅读了大量国内外文献的基础上,采用理论和实证研究相结合的方法,先对国内外与股权结构和股利政策有关的理论研究进行了文献回顾,继而在结合我国具体国情的基础之上,对股权分置改革以后我国上市公司股权结构与股利政策的现状进行了深入分析,之后运用多元线性逐步回归模型分析我国上市公司股权结构对上市公司股利分配政策的影响,得出如下实证结果:股权结构各指标对股利分配政策影响显著。流通股比例与股利分配政策无显著相关关系,第一大股东持股比例与现金股利分配政策显著正相关,第二大股东至第五大股东持股比例之和与现金股利分配政策无明显相关关系,总股本的自然对数与现金股利分配政策显著正相关。最后根据实证结果提出了自己的一些相关建议。【关键词】：股权结构股利政策股权分置改革现金股利 【学位授予单位】：山西财经大学 【学位级别】：硕士 【学位授予年份】：2011 【分类号】：F275 【目录】：摘要6-8Abstract8-111绪论11-141.1论文研究的背景和意义11-131.1.1研究背景11-121.1.2研究意义12-131.2论文研究的思路和方法131.2.1研究思路131.2.2研究方法131.3论文的创新之处13-142国内外研究文献综述14-212.1国外文献综述14-172.2国内研究综述17-213基本概念及相关理论21-303.1股权结构的基本概念及相关理论21-243.1.1股权结构的基本概念21-233.1.2股权结构的相关理论23-243.2股利政策的基本概念及相关理论24-303.2.1股利政策的基本概念24-273.2.2股利政策的相关理论27-304我国上市公司股权结构对股利政策的影响30-354.1我国上市公司股权结构的现状30-324.2我国上市公司股利政策的现状32-344.3我国上市公司股权结构对股利政策的影响34-355我国上市公司股权结构对股利政策影响的实证研究35-415.1股权结构对股利政策影响的描述性统计分析35-365.1.1样本的选取355.1.2指标的选取355.1.3对股权结构对股利分配政策影响的总体性描述35-365.2股权结构对股利政策影响的实证分析36-415.2.1研究假设365.2.2样本选择以及数据来源365.2.3变量的选择及定义36-375.2.4建立模型37-385.2.5回归结果38-405.2.6回归结果分析40-416研究结论及建议41-456.1本文研究的主要结论41-426.2相关建议42-436.3本文研究的不足之处43-45参考文献45-49致谢49-50攻读硕士学位期间发表的论文50-51 ----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需------------- 文档下载最佳的地方 ----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需------------- 文档下载最佳的地方