商业银行成立基金管理公司的重要性和优势研究.PDF

2005年5月 社会科学家 May，2005 增 刊 SOCIAL SCIENTIST Supplement 【财政与金融研究】 商业银行成立基金管理公司的重要性和优势研究 季 丰 (上海财经大学 金融学院，上海200439) 关键词：商业银行；基金管理 摘 要：纵观世界范围内的商业银行发展趋势，允许商业银行进入资本市场，参与证券业的投资活动，无论从 何种意义上来讲都是一个极其重大的变革，而允许商业银行进入基金市场是商业银行将来进入资本市场的前奏，是 打通商业银行与资本市场之间连接渠道的重要工具。商业银行应充分利用目前法律许可的地位，推动基金市场的繁 荣与发展，为将来在资本市场业务进一步拓展打下坚实的基础。 F83 文献标识码：A 文章编号：1002-3240（2005）增刊-0267-02 中图分类号： 一、商业银行发展基金业务的重要性 银行从基金营销和托管，向发起和设立基金管理公司 过渡，对于扭转目前直接融资比例偏小、商业银行作为 从2004年6月份中国银监会主席刘明康首次披 融资主渠道聚集风险过多局面，以及促进资本市场健 露正酝酿商业银行设立基金公司的思路，到9月央行 康稳定发展，作用十分明显。商业银行成立基金公司并 高调表态支持商业银行设立基金公司，并且拟定了具 不是最终的目标，它的目的在于通过这种新的经营模 体的业务发展步骤，只有短短的3个月时间。2004年 式为商业银行解决一些在改革和发展道路上所面临的 9月15日，中国人民银行召集国有商业银行负责人， 一些问题，是商业银行健康发展的需要。 讨论商业银行发展基金业务和设立基金管理公司的 首先，设立基金管理公司是商业银行进行资产负 问题。商业银行发展基金业务和设立基金管理公司不 债全面管理、有效降低经营风险的需要。目前我国商 仅是对银行业务的突破，更重要的是对我国金融分业 业银行的负债主要是居民的储蓄，而资产主要是贷 经营和分业监管体制的重大突破，其作用将是深远 款，资产的形式单一，流动性差，这样的资产结构使得 的。无论对于中国的货币市场还是资本市场，无论是 经营风险比较集中，不利于商业银行的安全运行。但 对于主要从事间接融资的商业银行还是对于主要服 《商业银行法》第四十三条明确规定，“商业银行在中 务于直接融资市场的基金管理公司，由主管货币政策 华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业 的人民银行主持召开的这次会议将是中国金融市场 务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构 和中国金融史上的重要事件。我国的金融改革正处在 和企业投资，但国家另有规定的除外”。因此，目前商 由间接融资向直接融资、单一银行体系向多元市场体 业银行除了购买国债外，几乎没有什么渠道进入资本 系过渡的过程中，要想在逐步降低间接融资比重、发 市场，资产结构也无法多样化。如果不改变商业银行 展直接融资的基础上，同时兼顾银行改革并切实维护 资产过度集中于贷款的局面，我国商业银行整体的不 商业银行利益，首先允许商业银行发展基金业务和设 良贷款率很难降到国际通行的10%的标准。面对持续 立基金管理公司则是比较现实可行的选择。 增加的居民存款，商业银行饱受有效信贷需求不足和 从法律方面看，商业银行设立基金管理公司已经 资金使用渠道狭窄限制的困扰，大量资金处于闲置和 不存在任何障碍，颁布实施的《中华人民共和国证券 低效状态，投向低息国债或者存入人民银行的巨额资 投资基金法》和《中华人民共和国商业银行法》都为商 金，不但资金收益率不高，而且风险逐渐集中，与此相 业银行发起设立基金管理公司预留了足够的空间。 反，我国资本市场上的资金有效需求明显得不到满 2005年2月20日中国人民银行、中国银监会和中 足。银行涉足基金业，可以为巨大的储蓄压力寻找到 国证监会联合颁布实施 《商业银行设立基金管理公司 最为理想的出口。支持商业银行发展基金业务和设立 试点管理办法》。正式确立了符合条件的商业银行可试 基金管理公司，将有利于促进直接融资与间接