财务管理练习题(资本成本与资本结构)概要.ppt

* 财务管理练习题  -------资本成本与资本结构 * 一、单选题 1．某企业预计下期财务杠杆系数为1.5，假设公司无优先股，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（　　）万元。 ??A．100???B．675???C．300???D．150? 答案：D? 解析:财务杠杆系数＝EBIT?/（EBIT－I）＝1.5，所以450/（450－I）＝1.5，则I＝150万元。 * 2．下列关于复合杠杆系数说法不正确的是（ ）。 A. DCL=DOL×DFL B.普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之 间的比率 C.反映产销量变动对普通股每股利润的影响 D.复合杠杆系数越大，企业风险越大 答案：B。 解析：选项B表述的是财务杠杆系数。 * 3．降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（ ）。 A．提高资产负债率 B．提高权益乘数 C．减少产品销售量 D．节约固定成本开支 答案：D。 解析：AB选项会提高财务风险，C选项会提高经营风险，只有D选项会降低经营风险。 * 5.?若企业无负债和优先股，则财务杠杆利益将(?)。 A．存在 B．不存在 C．增加?? D．减少?? 答案：B???? 解析：只有在企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股，才会存在财务杠杆效应。 * 6.?当经营杠杆系数为?l时，下列表述正确的是(?)。? A．产销量增长率为零?? B．边际贡献为零?? C．固定成本为零?? D．利息与优先股股利为零 答案：C * 7.?某企业只生产一种产品，该产品单价10元，单位变动成本6元，本月计划销售500件。该企业每月固定成本1000元，其预期息税前利润为(?)元。 A．2000??B．1000??C．6000??D．5000?? 答案：B?? 解析：息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本=（10-6）×500-1000=1000元 * 10．如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。 A．等于0 B．等于1 C．大于1 D．小于1 答案：B 解析：财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-D/（1-T）]，根据题意，I和D均为0，财务杠杆系数=EBIT/EBIT=1。 * 13．每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（???）。 A．筹资总额 B．成本差额 C．资金结构 D．息税前利润 答案：D 解析：每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的息税前利润。 * 14．某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资金成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的综合资金成本为（??）。 A．10.4% B．10% C．12% D．10.6% 答案：A 解析：综合资金成本=6%×30%+11%×10%+12%×50%+15%×10%＝10.4%。 * 15．企业资金结构研究的主要问题是（?）。 A．权益资金结构问题 B．长期资金与短期资金的比例问题 C．负债资金占全部资金的比例问题 D．长期负债与短期负债的比例问题答案：C 解析：企业资金结构有广义和狭义之分。前者是指全部资金（包括长期资金和短期资金）结构；后者是指长期资金结构。但就筹资方式而言，企业资金可以分为负债资金和权益资金两类，因此，资金结构问题总的来说是负债资金的比例问题。 * 16．某企业本期财务杠杆系数1.5，本期息税前利润为450万元，所得税率33%，没有优先股，则企业净利润为（ ）万元。 A．150 B．201 C．300 D．301.5 答案：B。 解析：DFL=EBIT/（EBIT－I），1.5=450/（450－I），I=150， 净利润=（450－150）×（1－33%）=201万元。 * 二、多项选择题 1．在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。 A．银行借款 B．长期债券 C．优先股 D．普通股 答案：AB 解析：银行借款和长期债券的利息在税前支付，具有抵税作用。优先股和普通股的股利在税后支付，不具有抵税作用。 * 4．若要降低经营风险，企业可采取的手段有（ ）。 A．提高产销量