第14章_市场风险_VaR_历史模拟法讲义.pptxVIP

下载本文档

34
0
约6.84千字
约 28页
2017-03-24 发布于湖北
举报
版权申诉

第14章_市场风险_VaR_历史模拟法讲义.pptx

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

第 14 章 Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 14, Copyright ? John C. Hull 2012 1 市场风险 VaR: 历史模拟法 1.1 历史模拟法思路介绍总思路：以历史数据为依据构造未来的若干种情形，以到时预测将来的目的。如何构造各种情景：第一个模拟场景是假设未来一天的市场所以变量变化同第一天的变化一样。（情景1） Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 14, Copyright ? John C. Hull 2012 2 1.1 历史模拟法思路介绍（续）第二个模拟场景是假设未来一天的市场所以变量变化同第二天的变化一样。（情景2）以此类推。 3 1.1 历史模拟法思路介绍（续）通过给予每一个情景同样的概率（1/n）可以得到我们所关心的变量第n+1天可能值的经验分布。最后通过经验分布计算其风险价值度VaR Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 14, Copyright ? John C. Hull 2012 4 1.2 拟合过程说明 Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 14, Copyright ? John C. Hull 2012 5 1.2.0，以DJIA2008年9月25日为例说明情景如何构造求：投资9月26日99%的VaR？ Day Date DJIA Day Date DJIA 0 Aug 7, 2006 11,219.38 3 Aug 10, 2006 11,124.37 1 Aug 8, 2006 11,173.59 4 Aug 11, 2006 11,088.02 2 Aug 9, 2006 11,076.18 5 Aug 14, 2006 11,097.87 …. …… …… ….. …… …… 497 Sep 19 2008 11,388.44 499 Sep 24, 2008 10,825.17 498 Sep 22, 2008 11,015.69 500 Sep 25, 2008 11,022.06 1.2 拟合过程说明 Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 14, Copyright ? John C. Hull 2012 6 例： 2008年9月25日有如下的投资求：投资9月26日99%的VaR？ Index Amount Invested ($000s) DJIA 4,000 FTSE 100 3,000 CAC 40 1,000 Nikkei 225 2,000 Total 10,000 1.2 拟合过程说明注：表中股票指数以美元计价 7 采用历史模拟法，我们需要哪些数据？ Day Date DJIA FTSE CAC 40 Nikkei 0 Aug 7, 2006 11,219.38 11,131.84 6,373.89 131.77 1 Aug 8, 2006 11,173.59 11,096.28 6,378.16 134.38 2 Aug 9, 2006 11,076.18 11,185.35 6,474.04 135.94 3 Aug 10, 2006 11,124.37 11,016.71 6,357.49 135.44 …. …… …… ….. …… …… 499 Sep 24, 2008 10,825.17 9,438.58 6,033.93 114.26 500 Sep 25, 2008 11,022.06 9,599.90 6,200.40 112.82 1.2.1 第一步由历史数据构造情景 Risk Management and Financial Institutions 3e, Chapter 14, Copyright ? John C. Hull 2012 8 情景编号 DJIA FTSE CAC Nikkei 投资组合价值损失 1 10,977.08 9,569.23 6,204.55 115.05 10,014.334 -14.33