第八章风险投资的增值服务及其影响讲述.pptVIP

落实合同交易条款（续） 交易定价与对赌条款的设计与落地 假定承诺净利润为2000万元，市盈率10倍，原估值为2亿元，出资5000万元，占25%，实际实现净利润1500万元，则实际估值应为1.5亿元，如调整股比，则出资5000万应占25%，如不调整股比，则应退还多余投资款为5000-15000*20%/(1-0.2）=5000-3750=1250万。如按股权转让计算，则：出资5000万占比25%，退款为5000-15000*25%=1500万元。 IPO前对赌条款的清理问题 公司退款需减资，只能原股东补偿 8.2投后管理和增值服务的内容 落实合同交易条款（续） 反摊薄条款设计与落地 公司法规定，同次发行同价 后投资的风险小，故价格要高 反摊薄条款的落实 现金补偿不违反公司法 低价或无偿股份补偿涉及股份公司同次同价原则冲突问题——原股东低价转让或赠予，不能增发 8.2投后管理和增值服务的内容 落实合同交易条款（续） 回购条款设计与落地 公司回购受公司法严格约束 有限责任公司：　第七十五条　有下列情形之一的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权： (一)公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的; (二)公司合并、分立、转让主要财产的;(三)公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议