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豆油: 短期调整 中期看涨 　　　　光大期货农产品研发团队 　　 2009.12 回顾 历时：14天 调整区间：8200--7600 调整幅度：600点 来源：文华财经 调整原因 美元反弹　 美豆下跌 国内植物油抛储 　　　　 　　　　　 　　　　 光大观点：调整结束后豆油有望走强 宏观 美元长期贬值 宽松货币政策 通胀预期 节前优质资产回流美元反弹 节后震荡走弱趋势延续 来源：文华财经 宽松货币政策依然延续 “保持经济平稳较快发展”--中央经济工作会议 2010年GDP增速将稳步回升到9%左右--《经济蓝皮书》 温和的通胀缓解升值的压力—被动货币政策 微观 美豆有望震荡走强 油脂消费稳定增长 美豆震荡走强 出口、压榨 南美天气 2009-2010年度美豆出口销售进度表 来源：光大期货研究所 2009-2010年度美豆出口装船进度表 来源：光大期货研究所 2009年度中国海关进口大豆到货表 来源：光大期货研究所 数据分析 结论：中国采购需求占比持续提高，2009-2010年度中国采购增幅明显高于