关于收购辽宁康辰药业有限公司51股权的.pdfVIP

关于收购 辽宁康辰药业有限公司51%股权的 可行性研究报告 山东沃华医药科技股份有限公司 2015 年7 月 一、项目概况 山东沃华医药科技股份有限公司（以下简称“沃华医药”或“公 司”）拟以18,145.80 万元的价格收购辽宁康辰药业有限公司（以下 简称“康辰药业”或“标的公司”）51%股权。 根据亚洲（北京）资产评估有限公司出具的京亚评报字[2015] 第064 号评估报告，截至评估基准日2015 年5 月31 日，康辰药业 所有者权益账面价值为4,995.40 万元，采用收益法评估的股东全部 权益价值为36,005.00 万元。经交易各方协商，康辰药业51%股权交 易作价为18,145.80 万元。 二、收购背景及必要性、可行性分析 （一）收购背景 沃华医药是一家专注于心脑血管中成药领域的上市公司，公司 主导产品心可舒片是国内心脑血管领域临床应用时间最长、最成功 的中药品种之一。心可舒片被评为“中国中药名牌产品”，是独家保 护的国家二级中药保护品种。公司多年来在管理上精耕细作，已经 形成了成熟的营销、研发、生产、财务等管理体系，特别是在董事 长赵丙贤先生的《有效动作论》指引下，所形成的独特的管理体系 有着不可复制性，沃华已经具备了强大的管理基础，有条件通过收 购、兼并等外延式增长，向收购被企业输出管理，并在短时间内实 现被收购企业的管理、业绩提升。 在加强自主研发实现内生增长的同时，公司还注重外延式扩张， 以增强自身在市场上的竞争力。本次收购的对象康辰药业主要从事 1 中成药的研发、生产与销售业务，主导产品为骨疏康颗粒（胶囊）， 是康辰药业研制并独家生产的具有自主知识产权的国家中药新药， 是国家中药保护品种、国家医保产品，为卫生部批准的第一个治疗 骨质疏松症的中成药。一方面，我国每年由于骨质疏松发生髋部骨 折的患者超过百万人，骨质疏松的并发症骨折对患者的危害最大,且 高发,造成的医保负担及社会负担很重,是未来中老年公共卫生的重 大问题，骨质疏松治疗市场空间广阔。作为我国传统的疾病治疗手 段，中成药以其适应症广泛、耐受性好、毒副作用小等特殊优势在 我国骨病用药市场中占据重要位臵，目前国内治疗骨质疏松的中药 中，骨疏康是国家批准的第一个用于治疗骨质疏松的复方中药，也 是目前中药一线治疗药物。康辰药业具有研发技术、品牌等多方面 的竞争优势，在该市场有着巨大的发展潜力。另一方面，两家公司 的产品同属于中老年长期慢性病种业务，在生产管理、研究开发、 销售终端等领域有许多契合或者共通之处，有着非常好的协同增强 效果，资源可以在很大程度上共享。由于其理念、战略、管理的高 度一致性，资源共享、协同增效空间巨大，将最大程度地降低整合 风险，最短时间内推动两公司快速、健康、可持续发展，公司不仅 可以开拓一个潜力巨大的细分治疗领域产品线，还可减少公司对心 可舒片单一品种的严重依赖。 （二）收购必要性 1、贯彻实施公司发展战略 2 公司制定了高效的企业内部管理型战略和外部交易型战略，利 用目前医药行业整合机会，稳步推进外延式增长，把握国家出台的 行业整合政策，积极寻求新的并购发展机会、遴选优质医药企业及 项目，适时开展并购工作，深度整合内外部资源，加强市值管理研 究和相关项目的实施。本次收购康辰药业51%股权，是公司实现资源 整合、推进外延式增长的重要措施。 2、拓展中老年长期慢性病种业务版图 康辰药业主导产品骨疏康颗粒（胶囊），采用纯植物中药经科学 配伍通过不同的工艺加工精制而成，各味中药科学组方，具有补肾 益气，活血壮骨之功效，主治中老年骨质疏松症，伴有腰脊酸痛， 足膝酸软，神疲乏力等症状者，是康辰药业研制并独家生产的具有 自主知识产权的国家中药新药，是国家中药保护品种、国家医保产 品。本次收购康辰药业51%股权，有利于公司中老年长期慢性病业务 范围向骨科中成药领域拓展，完善公司产品结构，提高公司市场竞 争力和抗风险能力。 （三）收购可行性 1、理念、文化的高度一致是两公司快速融合进而提升业绩的基 础。 两公司有统一