中国银行离岸人民币指数解读.pdfVIP

附件： 中国银行离岸人民币指数解读 2014 年3 月，中国银行首次向全球发布“离岸人民币指数” （BOC Off-shore RMB Index，英文简称ORI）。这是中国银行继 去年推出“跨境人民币指数”（CRI）之后，发挥研究能力和专业 优势，向市场推出的又一个综合反映人民币国际化水平的指数。 一、指标全面，准确跟踪人民币国际化进程 随着人民币跨境使用进程的加快，我国境外的人民币存量越 来越多，使用渠道趋于丰富，各种人民币金融市场产品不断涌现。 人民币在国际金融市场的地位越来越重要。 中国银行离岸人民币指数（ORI）是对人民币在离岸金融市 场上资金存量规模、资金运用状况、金融工具使用等方面发展水 平的综合评价。指数共设置五类指标，包括离岸人民币存款在所 有货币离岸存款中的比重、离岸人民币贷款在所有货币离岸贷款 中的比重、以人民币计价的国际债券和权益投资余额在所有币种 中的占比、全球外汇储备中人民币的占比、人民币外汇交易量在 所有币种外汇交易量中的占比，分别对应于人民币行使价值储藏 货币、融资货币、投资货币、储备货币、交易货币等五项国际货 币职能。ORI 指数对这五类指标中人民币占所有货币的比重进行 综合加权计算，反映了人民币在国际金融市场上的发展水平。 1 存款 （离岸人民币存款在所有货 价值贮藏货币 币离岸存款中的比重） 贷款 （离岸人民币贷款在所有货 融资货币 币离岸贷款中的比重） 离岸人民币 投资 （人民币计价的国际债券和权 投资货币 指数 益投资余额在所有币种中占 （ORI） 储备 （全球外汇储备中人民币的 储备货币 占比） 外汇交易 （人民币外汇交易量在所有币 交易货币 种中占比） 二、解读直观，揭示人民币国际化的进展与差距 （一）指数总体走势说明 根据计算，2013 年末中行离岸人民币指数为0.91%，意味着 在离岸存贷款等国际金融市场活动中，人民币占所有货币的份额 为0.91%。2011 年末和2012 年末ORI 的数值分别为0.32%和0.50%， 表明近两年来，境外市场各项金融活动中使用人民币的份额快速 上升。其中，2013 年全年上升82%，上升幅度较2012 年有所扩 大，说明人民币国际化的步伐进一步加快。 2 （二）指数内容分析 从ORI 指数的具体构成来看，五项组成指标对指数增长的 贡献各不相同。 一是，离岸人民币存款对ORI 指数上升的贡献最为明显。 根据各主要离岸人民币市场披露数据，2013 年末境外市场持有 的人民币存款余额将近1.5 万亿元，如计入境外企业和个人在境 内银行开立的非居民账户（NRA 账户）存款余额 5600 亿元，则 整个离岸市场的人民币资金存量已超过2 万亿元，占离岸市场各 种货币总量的1.34%。这一指标与离岸市场日元、英镑等货币的 存量占比（3.32%、5.59%）相比，差距没有总体指数差距那么明 显。据测算，2013