进军高端汽车连接器市场.pdfVIP

2012-01-10 证券研究报告 信息技术及服务/电子 公司研究 /公告点评 得润电子（002055 ） 进军高端汽车连接器市场 增持/维持评级 股价：RMB16.7 分析师 公司公告，拟与德国 Kromberg Schuber Group 的全资子公司 Kromberg 卢山 SAC 执业证书编号:s1000511060001 Schubert Eastern Asia AG 共同投资设立“深圳市高润科技有限公司”， 注册资本、总投资分别为 500 万、1000 万欧元，公司占 45%。合资公司 lushan@ 主要从事整车线束产品在中国的开发、生产及销售。 李欣 我们认为，公司与 Kromberg Schuber 成立合资子公司进入高端汽车线 SAC 执业证书编号:S1000511120002 束市场，是公司快速学习先进研发、设计经验、提升管理水平，缩短一流 (0755)8212 5064 整车厂商认证时间的有效途径，我们看好后续发展。我们预计，2013 年开 lixinsz@ 始产品将陆续大批量出货，客户以在华生产的德系高端车为主。 汽车连接器和线束产品相对于消费电子连接器而言，性能要求远为苛刻， 在绝缘性能、电磁干扰、弯挠性能、温度、湿度、盐雾、震动和冲击等各 个技术指标上都有极高的要求。 公司的合作伙伴 Kromberg Schubert 在汽车连接器方面具有很强的竞争 相关研究 力，集中体现在客户优势、产品线优势和规模优势上。该公司客户高端， 《看好笔记本连接器等新产品的增长》 大众、宝马、戴姆勒、奥迪分别占42% 、23%、11%、14%，合计达90%。 《连接未来，拥抱成长--连接器行业深度 研究报告》 Kromberg Schubert 公司汽车产品线齐全，连接器产品包括安全控制产 《产品结构升级的关键期》 品（ABS 、电子刹车等）、动力与转向产品（引擎连接器、电子转向系统连 接器等）、多媒体产品（天线连接器、GPS 连接器、DVD 连接器）等，以 及各类车型专用的线束。Kromberg Schubert 公司拥有较显著的规模优 势，在全球共有 22,500 人分布在十余个研发、设计、制造中心。2010 年 销售额折合人民币约为 80 亿元，2011 年销售额折合人民币约为 90 亿元。 基础数据 总股本（百万股） 205 公司的家电和笔记本连接器（rPGA989、DDR 连接器）等业务经营情况良 流通 A 股（百万股） 205 好，保持稳定的长期增长。 流通 B 股（百万股）