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2006年 4月月度重点品种推荐 2006年 4月 1日 市场热点/月度重点品种 相关研究： 《2006年 3月月度重点品种推荐》 分析师 个股研究小组 李念 （8621341 linian@ 曹祎琛 （8621337 caoyichen@ 王艳 （8621321 wangyan@ 王晓亮 （8621314 wangxiaoliang@ 单永志 （8621313 shanyongzhi@ 联系人 周 睿 (8621)308 zhourui@ 地址：上海市南京东路 99号 电话：（8621 上海申银万国证券研究所有限公司 3 月份重点品种表现优异，G 中金、苏宁电器、G 益民、G 金桥、月内 最大涨幅分别达到 31.73％、26.55％、17.08％、13.04％、，与当月市 场平均水平相比超额收益惊人，全部 8个品种的平均最大收益为 11.72 ％，再次跑赢大盘十个百分点之上。 4月份我们的选股思路是重点关注在全流通背景下具备国际比较优势、 具备较高成长性的个股品种。重点关注全流通背景下具备国际比较优 势的品种，人民币升值趋势下资源价值具备再挖掘潜力的品种，具备 低 PE和低 PEG双低特征的品种。 我们选出的 4月度重点品种为： G招行、关铝股份、G南山、G益民、 G益佰、G火箭、G晨鸣、苏宁电器和 G中金。 股票市场 申银万国证券研究所 股票市场 请参阅最后一页的重要声明 2 3月份市场热点综述 时间进入 2006年 3月份，历年的此时，均是“两会”召开、宏观政策定调之 际，政策面舆论面的导向对市场心态影响甚大。产业政策变化、宏观调控的走向， 以及国际大宗商品期价的起落，对于股市中热点的演变也具有指导的意义。从近 一个月的市场动态来看： 首先，股改分置改革正坚定不移推进，国务院副总理黄菊表示，要巩固股改 成果、加快推动资本市场发展；国务院总理温家宝也在政府工作报告中就推进股 改、积极稳妥发展资本市场作了陈述。政策态度明确支持下，“今年一定要全面完 成股改”口号已提出，目前股改总市值在三月已突破六成，各方均在改革过程中 获得了大量的经验，接下来的股改对象具有一定难度已得到认同，市场也会迎难 而上，并可能进一步加大创新力度，股市盈利空间机会将有望进一步拓展，并且 行情大环境向暖的配合也至关重要。就股市表现来看，股改复牌品种的赚钱效应 具有一定的周期性，由于股改提速，大量公司提出对价，G 股复牌家数也增多， 三月初一度出现复牌后贴权现象，但股改后公司估值优势显现是不争的事实，即 使复牌因市场因素一时走低，也不影响增量资金对优势上市内在价值的再发现； 同时，有待股改的成长性绩优品种，也是热钱抢权对象之一。本月如 G 生益、G 海型材，以及云南白药的连续走高也说明了这一点，寻找“股改红利”，应是行情 热点的主线之一。 其次，三月份市场先抑后扬，短线热点的活跃对挽留做多信心功不可没：一 方面，私有化题材成为市场寻找热点突破的一个新方向：中石油、中石化整合资 产、回购下属上市公司，为二级市场留下了套利机会，本月月中航天科技集团不 失时机的曝光香港整体上市、相关联上市公司面临“私有化”楔机的消息，航天 动力、中国卫星等迅速成为追捧热点；另一方面，新会计准则出台，为地产类上 市公司价值重估创造了条件，加上媒体对百大集团股权之争连续追踪报道，以及 上海提出兴建迪斯尼乐园的新闻，百大集团、杭州解百、陆家嘴、金桥等商业、 地产类股，以及受益于土地动迁补偿的 G界龙等沪本地股迅速成为多头新宠；而 国家对天津滨海新区开发的政策明确，天津地区开发区建设、地产开发、港口运 输等相关个股，也是短线热点的一个分支。 第三，有色板块有再次形成主流热点的迹象：年初以来国际有色金属商品期 价连续大幅上涨，股市中的有色金属板块的重估价值也被深入挖掘，大量基金、 保险资金等中长线资金流入该板块，有色金属股率先带动了股市中线做多热情， 迅速成为年初以来行情的主流热点。但春节之后一段时间里，国际期货市场价格 产生大幅动荡，股市中的相关品种也面临了获利回吐压力，一度