基于现金流指标的财务预警分析——来自制造业的经验证据.pdfVIP

2009年10月 广西财经学院学报 0ct．2009 of ofFinanceandEconomics V01．22No．5 第22卷第5期 Journal GuangxiUniversity 基于现金流指标的财务预警分析 ——来自制造业的经验证据 袁玲，杨春容 (石河子大学 经贸学院，新疆石河子832000) [摘要]基于现金流指标，探讨如何把握现金流指标来进行财务危机预警，以我国制造业上市公 司为研究对象，选取了41家处于财务危机的公司和41家财务正常的配对公司为研究样本，建 立上市公司财务危机预警的Logistic回归模型，并对所建立的模型进行实证检验。 [关键词]财务危机预警；现金流指标；Logistic回归 [中图分类号]F234．4[文献标识码]A Financial BasedonCashFlowIndex EarlyWarningAnalysis Evidencefrom ——Empirical ManufacturingIndustry YUAN Ling，YANGChun—rong Economicsand (Schoolof Trade，ShihezhiUniversity，Shihezhi832000，China) onthecashflow articlediscussedhowtOugecashflowindextomake forfinancialcrisis． Abstract：Based index，this earlywarning Withlisted of selected41 infinancialcrisisand41innormalfinan· companiesmanufacturingindustry够researchobjects．it companies cial Modeloffinancial andmade testforthe condition鹪studysamples．establishedLogisticRegression earlywarning empirical model． words：financialcrisis flow Key earlywarning；cashindex；LogisticRegression 国内外大量统计资料表明，陷入财务危机的企业 并指出研究的不足之处。 存在一个渐进的过程，因此，企业财务危机的发生是具 有可预见性的。随着我国证券市场的不断发展、成熟， 一、文献回顾 上市公司的财务危机预警对于企业不同的利益关系人 国外学者早在20世纪30年代就已经开始财务预 来说都具有重要的意义，上市公司财务危机预警已经 警的研究，在理论研究和实证研究方面都取得了显著 成为一个热点研究课题。国内外关于财务预警的研究 的成果。尤其在财务预警模型的研究方面硕果累累， 成果众多，本文以现金流指标为基础，通过中国制造业 上市公司的数据，首先，通过T检验判别选入指标的 早运用统计方法研究了公司财务失败问题，他使用由 显著性，看其能否有效区分样本企业为ST企业或非 79家公司组成的样本，考察了3