2课时第4章企业筹资方式.ppt

企业筹资方式 本节学习内容： 筹资概述 权益筹资 负债筹资 4.1 筹资概述 筹资动机和分类 筹资渠道和方式 企业筹资的原则 一、筹资动机和分类 1．企业筹资动机 企业筹资的具体情况不同，筹资的动因也不相同。 （1）新建筹资动机 （2）扩张性动机 （3）偿债性动机 （4）混合性动机 ２.筹资的分类 （１）按照资金使用期限的长短 短期资金：使用期限短于一年 长期资金：使用期限超过一年 （２）按照资金权益特征： 自有资金：属于长期资金，低风险，高成本 借入资金：长期负债和短期负债，高风险，低成本 （３）按照资金来源范围： 内部筹资：留存收益，无筹资费用 外部筹资：外部筹集，有筹资费用 二、筹资渠道和方式 1.筹资渠道： 即：客观存在的筹措资金的来源和通道，体现着资本的源泉和流量。 国家财政资金 －－国有企业的来源 银行信贷资金－－各种企业的来源 非银行金融机构资金 －－ 保险公司、信托投资公司、财务公司等。 其他企业资金 －－企业、事业、团体法人 居民个人资金 外商资金－－外商投资 企业内部留存资金 －－企业的盈余公积和未分配利润 二、筹资渠道和方式 2.筹资方式 是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 银行借款 发行企业债券 融资租赁 商业信用 4. 1. 2 权益筹资 1. 普通股筹资 2. 优先股筹资 3. 吸收直接投资 4. 留存收益筹资 1 普通股筹资 按股东权利和义务的不同，可将股票分为普通股票和优先股票 普通股票简称普通股，使股份公司依法发行的具有平等的权利、义务、股利不固定的股票。普通股具备股票的最一般特征，是股份公司资本的最基本部分。 优先股票简称优先股，是股份公司法发行的、相对于普通股具有一定优先权的股票。这种优先权主要体现在股利分配和分配剩余财产权利上。从法律上讲，企业对优先股不承担法定的还本义务，是企业自有资金的一部分。 1 普通股筹资 1．普通股的种类 2．普通股股东的权利 3. 普通股的发行 4. 股票的上市 5. 普通股筹资的优缺点 2 优先股筹资 优先股股票是指由股份有限公司发行的，在分配公司收益和剩余财产方面比普通股股票具有优先权的股票。优先股常被看成是一种混合证券，介于股票与债券之间的一种有价证券。 1. 优先股的种类 2. 优先股股东的权利 3. 优先股筹资的优缺点 3 吸收直接投资 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 1.吸收直接投资的种类 2.吸收直接投资中的出资形式 3.吸收直接投资的优缺点 4 留存收益筹资 留存收益筹资的优缺点 优点： （1）方式简便易行，没有筹资费用 （2）提高了企业资信和借款能力，没有财务风险 （3）筹资方式比较隐蔽，不易引起竞争对手的注意 4 留存收益筹资 缺点：? （1）融资量有限制  （2）对外部融资规模有影响  （3）资本成本较高 4.1.3 负债筹资 1 债券筹资 2 银行借款筹资 3 利用商业信用 1债券筹资 1 .债券的种类 ２.发行债券的资格与条件 ３.发行债券的程序 ４.债券的发行价格 ※ 5.债券筹资的优缺点 ※ 债券的发行价格 债券的发行价格的影响因素： 债券的发行价格是债券发行单位发行债券时使用的价格，也是债券的原始投资者购买债券时实际支付的价格，发行价格的高低，取决于以下四个因素： （1）债券面值 （2）债券票面利率　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　 （3）市场利率 （4）债券期限  债券的发行价格 债券的发行价格的计算： 债券的发行价格是由债券本金和债券年利息收入按债券期限内的市场利率折现后的现值之和决定的。用公式表示就是： 公式中，n为债券期限；t为付息期数；市场利率是指债券发售时的市场利率；债券利率是指债券的票面利率（通常为年利率）。 债券的发行价格 【例4-7】长红公司发行五年期的公司债券，债券面值为1 000元，票面利率为8%，利息每年支付一次，试确定三种情况下的债券发行价格； （1）债券发行时市场利率为10%； （2）债券发行时市场利率为8%； （3）债券发行时市场利率为5% 债券的发行价格 解： 三种利率下的债券发行价格分别为： ①债券发行价格=80×3.7908+1 000×0.6209=924.16元 ②债券发行价格=80×3.9927+1 000×0.6