工程经济分析第三章精要.ppt

海洋学院 海洋学院 第一节 时间价值论 第二节 投资方案决策及应用 第一节 时间价值论 一、资金的时间价值 一、资金的时间价值 二、利息、利率和等值 三、基本参数 五、货币时间价值的计算方法 ⑴一次性支付公式 ⑵多次性支付公式 因为是多次支付，它涉及年金，若年金是等额的。 ①年金终值公式 其为已知A，i，n 求终值F，为每年投入一个等量的贷币A，年利率为i%，求 n年后累计一次所得的本利和F。其公式如下： ②偿还基金公式 指为了支付若干年后到期的一笔债务F，在年利率为i的条件下，每年应提取多少金额，作为偿还基金。其公式如下： ③资金回收公式 指已知Ｐ、i 、n 求Ａ。即为以年利率为 i的初期投资Ｐ，到第n年未净初期投资金全部收回，在n年内每年应等额回收多少。 ④年金现值公式 指已知Ａ、i 、n 求Ｐ。即为在 n年内每年未应等额回收(或支付)相等的金额A，当利率为i时，折算现值收入（或支付的金额）是多少。 例【3-1】若某工程建成1年投产，每年净收益2万元，折现率（利率）i为10%，则在5年内刚好把投资收回，问该工程初期投入的资金是多少？ 解：已知 A=2万元， i=10% n=5 ⑶名义利率和实际利率 当利率的时间单位与计息周期的时间单位不一致时，就产生了实际利率与名义利率的差别。 实际利率是计算利息时实际采用的有效利率。 实际利率计算方法为： i=(1+r/m)m–1 其中：r---名义利率； m---一年中的计息次数。 ⑷项目建设期利息的计算 当年贷款按半年计息，当年归还的贷款全年计息。 建设期利息=（年初借款累计+本年借款额/2）×年利率 一、投资方案决策指标及分类 一、投资方案决策指标及分类 1.投资方案决策指标 2.投资方案决策指标分类 1)动态评价指标 ⑴净现值法 ①基本概念 ②计算公式 ③计算结果判断方法 ④净现值率(NPVR) ⑵净年值法 ①基本概念 ②计算公式 ③计算结果判断方法 ⑶净现值函数 ①基本概念 表3-1 某项目的净现金流量及其净现值函数 ②净现值函数曲线 ③净现值函数曲线特点 ④经济意义 ⑷费用现值与费用年值 ①费用现值 ②费用现值法的意义 ③费用年值 ⑸内部收益率 ①基本概念 ②计算步骤 ③判别方式 ⑹动态投资回收期(Pt*) ①基本概念 ②常用公式及判别标准 2)静态评价指标 ⑴投资回收期 ①基本概念 ②计算公式 ③判别标准 ⑵投资收益率(也称投资效果系数) ①基本概念 ②常见的具体形态 ③权益性投资 ⑶差额投资回收期和差额投资收益率 ①差额投资回收期 ②判别标准 ③差额投资收益率 二、投资方案决策 1.投资方案的分类 2.投资方案决策 ⑴独立型方案 ⑵互斥型方案 ①互斥性方案进行比较时必须具备的基本条件 ②互斥性方案的比较方法 ③使用内部收益率法应注意的问题 ④差额投资内部收益率计算公式 ⑤差额内部收益率比选方案的判别准则 ⑥结论 一、不确定性分析的概念 一、不确定性分析的概念 第三节 不确定性分析 ⑷不确定性因素确定 确定原则： ①某因素在可能变动的范围内，其变动结果将会比较强烈地影响经济效益。某因素变动范围指的是以各因素的原始估计点为基点，沿正、负两方面发生变动的幅度，一般以百分点数表示。 ②在不确定性评价中，所采用的数据准确性不大的因素。 通常在以下的因素中选择：项目投资额、项目服务寿命年限、项目在寿命期未的残值或计算期未的剩余价值、经营成本、产品价格、产销量、项目建设年限、投产期限、产出水平、收益率。 返回 第三节 不确定性分析 ⑸分析并画出敏感性曲线 按预定的变化幅度，设想某一因素发生变化或多个因素同时发生变化，假定其他因素不变，计算变化后的经济效益指标，根据计算结果，画出敏感性曲线。 返回 第三节 不确定性分析 ⑹确定敏感因素 敏感因素是指能引起经济指标产生较大变化的因素。假定某特定因素的变化，甚至是微小的变化，都会严重影响项目的经济效益，此特定因素就是该项目的敏感因素。反之，若某个特定因素变化，甚至是很大的变化，也不能显著影响项目的经济效益，则此特定因素是该项目的非敏感因素。 返回 第三节 不确定性分析 ⑺敏感因素测定方式 测定某特定因素敏感与否，可采用两种方式进行： ①假定需分析的因素均从基准值开始变动，且各因素每次变动幅度经过计算并比较每次变动对经济指标的影响效果就可以判别出各因素的敏感程度。 ②假定某特定因素向降低投资效果的方向变动，并设该因素达到可能“最坏”值，然后计算在此条件下的经济指标，看其是否已达到使项目在经