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2011财务分析(37页)
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一、估计企业未来融资需求的方法——销售百分比法 狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求,广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。 关于估计未来融资需求的方法,教材中介绍了销售百分比法以及其他方法(回归分析技术、编制现金预算、利用计算机技术等。这里我们需要重点掌握的是销售百分比法。 【预测思路分析】 外部融资额=(预计净经营资产-基期净经营资产)-可以动用的金融资产-留存收益增加 1.确定预计净经营资产 预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债——销售百分比法 本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。这一假设是理解这一方法的关键。 (1)预计经营资产的确定。 假设经营资产项目中应收账款基期(2009年)的数据为10万元,基期的销售收入为100万元,则应收账款的销售百分比为10%(10/100)。由于假定该比率不变,因此,如果下期(2010年)销售收入为200万元,则下期预计的应收账款项目金额为:200×10%=20(万元)。 每一项经营资产项目均采用这种方法确定,应收账款等每一项经营资产合计数即为预计经营资产。
(2)预计经营负债的确定(同上)。 (3)预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债 2.资金总需求的确定 资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产
假如,甲公司2009年的净经营资产是100万元,预计2010年的净经营资产是160万,则:2010年的资金总需求是160-100=60万元。
3.预计可以动用的金融资产的确定 一般情况下,会直接给出。 4.留存收益增加的确定 留存收益增加=预计销售收入×计划销售净利率×(1-股利支付率) 5.外部融资额的确定 外部融资额=(预计净经营资产-基期净经营资产)-可以动用的金融资产-留存收益增加 【提示】外部融资按照优先顺序,先债务融资,后股权融资。 【延伸思考】——销售百分比法的另一种形式(增量法) 假设可动用金融资产为0, 外部融资额=预计净经营资产-基期净经营资产-留存收益增加 =预计经营资产增加-预计经营负债增加-留存收益增加 =销售额增加×经营资产销售百分比-销售额增加×经营负债销售百分比-预计销售收入×预计销售净利率×(1-预计股利支付率) 即: 【例·单选题】某企业2009年年末经营资产总额为4000万元,经营负债总额为2000万元。该企业预计2010年度的销售额比2009年度增加10%(即增加100万元),预计2010年度留存收益的增加额为50万元,假设可以动用的金融资产为0。则该企业2010年度对外融资需求为( )万元。 A.0 B.2000 C.1950 D.150 『正确答案』D 『答案解析』100/基期收入=10% 得:基期收入=1000; 经营资产销售百分比=4000/1000=4 经营负债销售百分比=2000/1000=2 对外融资需求为:100×(4-2)-50=150
2011年注册会计师考试:财务成本管理经典课后练习题3!
第三章 长期计划与财务预测
一、单项选择题
1.下列有关现金流量的计算方法错误的为( )。
A.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加学@慧*教/育~网~
B.实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量
C.股权自由现金流量=股利-股权资本净增加
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2.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是( )。
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A.都不改变资本结构
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C.都不从外部举债
D.都不改变股利支付率学|慧@教|育%@xueHuiEdu.Com
3.以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是( )。
A.增加
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