27_前瞻性货币反应函数在我国货币政策中的检验.docVIP

27_前瞻性货币反应函数在我国货币政策中的检验.doc

  1. 1、本文档共14页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
27_前瞻性货币反应函数在我国货币政策中的检验

前瞻性货币政策反应函数在我国货币政策中的检验 张代强 张屹山 内容提要:本文在泰勒(Taylor)等西方学者对货币政策反应函数研究的基础上,构造一个适合我国国情的前瞻性货币政策反应函数,从市场利率(同业拆借利率)和管制利率(存贷款利率)两个个层次,通过该反应函数对我国货币政策的实证检验结果发现,一方面,该反应函数能够很好地描述同业拆借利率和存贷款利率的具体走势,能够为我国货币政策的制定提供一个参考尺度,以衡量货币政策的松紧。另一方面,检验结果表明,两个个层次的利率对预期通胀率和预期产出的反应绝大多数都不足,这说明,我国货币政策是一种内在不稳定的货币政策。 关键词:泰勒规则 前瞻性 货币政策反应函数 A Test on a Forward-looking Monetary Policy Reaction Function in Chinese Monetary Policy Zhang Daiqiang Zhang Yishan (Business College of Jilin University) Abstract: Based on both western scholars’ study such as Taylor on a monetary policy reaction function and Chinese condition, this article makes a new forward-looking monetary policy reaction function, in terms of market interest rate(inter-bank borrowing rate and regulated interest rate(rate of deposit and loan), according to the result from testing its applicability in Chinese monetary policy, we find that on the one hand, the function can well describe the specific path of inter-bank borrowing rate and rate of deposit and loan, offer referring criterion for making monetary policy and measure the degree of tightness for monetary policy; on the other hand, the result of test reflects that all of the three kinds of interest rate has an insufficient respond to inflation and output, which indicates that monetary policy of China is an instable monetary policy rule. Key words: Taylor Rule; Forward-looking; Monetary Policy Reaction Function JEL classification: C520, E440, G100, P340 作者简介:张屹山(1949-),男,吉林省长春人,吉林大学数量经济研究中心教授,博士生导师,商学院院长。张代强,(1981-),男,山东青岛人,吉林大学商学院数量经济学硕士研究生。 联系电话:张屹山张代强 传真:0431-5168388 E-mail:zdqsea@126.com 通讯地址:长春市前进大街2699吉林大学(东荣大厦) 邮编: 130012 前瞻性货币政策反应函数在我国货币政策中的检验 内容提要:本文在泰勒(Taylor)等西方学者对货币政策反应函数研究的基础上,构造一个适合我国国情的前瞻性货币政策反应函数,从市场利率(同业拆借利率)和管制利率(存贷款利率)两个个层次,通过该反应函数对我国货币政策的实证检验结果发现,一方面,该反应函数能够很好地描述同业拆借利率和存贷款利率的具体走势,能够为我国货币政策的制定提供一个参考尺度,以衡量货币政策的松紧。另一方面,检验结果表明,两个个层次的利率对预期通胀率和预期产出的反应绝大多数都不足,这说明,我国货币政策是一种内在不稳定的货币政策。 关键词:泰勒规则 前瞻性 货币政策反应函数

您可能关注的文档

文档评论(0)

haihang2017 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档