第8章习题集投资学教程详解.docVIP

《投资学》第8章习题集 一、判断题 1、债券的发行期限是发行时就确定的债券还本期限。 2、一组相同但期限不同的债券收益率和期限的关系用图形描画出来的曲线就是收益率曲线。 3、。 4、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系 5、 6、。 7、。 8、 9、简单的说，久期是债券的加权平均年限。 10、附息债券的久期于其剩余期限。 11、修正久期债券价格对收益率变动的敏感程度 12、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。 13、其他条件不变，到期收益率越高，久期越。 14、随着收益率变动幅度的增加，用久期来债券价格变化的精确度在减小 15、一般而言债券价格与利率的关系并不是线性的。 16、。 17、久期债券价格相对于收益率的一阶导相关，因此称一阶利率风险。 18、当收益率（利率）变动较小时，债券价格的变动近似线性，只需要考虑。 19、债券组合管理大致可以分为两类：消极的债券组合管理和积极的债券组合管理。 20、有效债券市场是指债券的当前价格能够充分反映所有有关的、可得信息的债券市场。 21、如果债券市场是有效的，投资者将找不到价格被错估的债券， 22、常见的消极的债券组合管理包括：免疫和指数化。 23、 24、免疫策略是对债券久期概念的应用。 25、免疫策略可以分为单期免疫策略和多期免疫策略。 26、如果未来的债务一，即只需要支付的现金流，那么投资者构造的免疫就称为单期免疫多期免疫策略一种方法是将每次负债产生的现金流作为一个单期的负债，然后利用免疫策略对每次负债分别构建债券组合。、免疫策略要达到预期的效果，需要满足假设：收益率曲线是的，即短期利率长期利率。 29、利率变化大时免疫效果比较。 30、债券指数基金进行指数化操作完全复制指数是不现实的。 31、，。 32、在不完全有效的市场上，信息无法及时、准确地反映到债券的价格上。这种情况下，市场会存在两种失灵：第一，存在被错误定价的债券；第二，利率的走势可被预测。 33、的债券组合管理一般可以分为以下三种：收益率结构分析、收益率曲线互换。 34、如果有若干债券可供投资，投资者在对未来收益率结构进行预测后，就可以算出各债券持有期的回报率，理性的投资者会选择持有期回报率比较大的债券进行投资。 35、收益率曲线策略：满足这前提，投资者会购买比他所期望的期限更长一点的债券，然后在到期日之前出售，获得一定的资本利得。 36、收益率曲线方法要进行次交易。 37、跨市场利差互换与替代互换的区别主要在于，替代互换是同类债券之间的互换，跨市场利差互换是不同类债券之间的互换。 38、纯追求高收益互换是指债券投资者并不是由于发现了定价错误的债券，纯粹持有收益率更高的债券以获得更高的回报率。 39、利率预测互换成功的前提是对利率走势的预测准确度，若预测失误，投资者操作完全相反，损失更大。 40、纯追求高收益互换其实面临很大的风险。 答案：1、正确、正确、错误、正确、正确 、、正确、正确、错误10、 11、正确、正确、、、 16、错误、正确、、、正确 、正确、正确、错误、正确、正确 正确、、、正确 、正确、正确、、正确、正确 、、正确、正确、正确、 二、单选题 发行日为20年月日，起息日为20年月1日，2013年月日到期日是2015年月1日。（ ）A. 3年 B. 3.0329年 C. 2年 D. 2.0329年 2、一组（ ）的债券收益率和期限的关系用图形描画出来的曲线就是收益率曲线。A. 信用质量相同期限同B. 信用质量不同、期限不同 C. 相同期限不同D. 信用质量和期限同 、（ ）。 A. B. 向下倾斜收益率曲线 C. 水平收益率曲线 D. 隆起收益率曲线 4、（ ）。 A. B. 向下倾斜收益率曲线 C. 水平收益率曲线 D. 隆起收益率曲线 5、在债券投资领域，利率期限结构一般针对的是（ ）A. 当期收益率 B. 到期收益率 C. 远期利率 D. 即期利率 6、（ ）。 A. B. 本息分离法 C. 息票剥离法 D. 综合拆分法 7、在附息债券的中，y1、y2、…、yn是针对各期利息的（ ）A. 远期利率 B. 即期利率 C. 当期收益率