会资本预算课后作业.doc

第八章 资本预算 一、单项选择题 1.下列说法中不正确的是(　　)。 A.内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率 B.C.内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率 D.内含报酬率某投资项目原始投资为000元，当年完工投产，期年，每年可获得现金净流量元，则该项目内含报酬率为(　　)。 A.% B.12.62% C.13.54% D.14.66% 3.某企业生产某种产品，需用零件。如果自制，该企业有厂房设备；但若外购，厂房设备可出租，并每年可获租金收入000元。企业在自制与外购之间选择时，应(　　)。 A.以000元作为外购的年机会成本予以考虑 B.以000元作为外购的年未来成本予以考虑 C.以000元作为自制的年机会成本予以考虑 D.以000元作为自制的年沉没成本不予以考虑 一台旧设备账面价值为30000元，变现价值为000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加经营性流动资产000元，增加经营性流动负债000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为(　　)元。 A.32200B.33500 C.37500 D.40500 6.某投资项目年营业收入为300万元，年付现经营成本为100万元，年折旧额为60万元，所得税税率为25%，则该项目年营业现金流量为（ ）万元。 A.200 B.100 C.300 D.165 7.对于多个独立投资项目，在资本的情况下最佳投资方案必然是(　　)。 A.净现值合计最高的投资组合B.会计报酬率合计最大的投资组合 C.的投资组合D.净现值之和大于零的投资组合 甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为万元，投资当年的预期通货膨胀率为%，名义折现率为%，则该方案能够提高的公司价值为(　　)万元。 A.B.800 C.1000 D.857 9.A公司评价一投资项目的β值，利用从事与拟投项目相关的某上市公司的β值进行替换，若该上市公司的β值为，资产负债率为%，公司投资该项目后的产权比率为，则考虑所得税影响的项目的β值(所得税税率为25%)与不考虑所得税影响的项目的β值相差(　　)。 A.-0.B.0 C.0.07 D.0.86 10. 影响股东预期收益的是项目的(　　)。 A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.非系统风险 下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的(　　)。 A.它因项目的风险大小不同而异 B.它不同时期无风险报酬率高低不同C.它受企业负债比重和债务成本高低的影响 D.当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会影响项目内含报酬率的因素(　　)。 A.投资项目的限B.投资项目的现金流量 C.企业要求的最低投资报酬率D.原始投资额 3.会计报酬率法的特点有（ ）。 A.考虑了货币时间价值 B.考虑了项目的全部现金净流量 C.年平均净收益受到会计政策的影响 D.计算简便，与会计的口径一致 4.下列关于项目投资决策的表述中，(　　)。A.两个互斥项目，在权衡时选择高的项目 B.使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的 C.使用进行投资决策可能会计算出多个D.投资回收期主要测定投资方案的而非使用当前的资本成本作为项目的折现率应满足的条件(　　)。 A.项目的B.项目的风险与企业当前资产的平均风险相同 C.项目的资本结构与企业当前的资本结构相同 D.在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，的(　　)。A.只要项目风险与企业当前资产的平均风险相同，使用企业当前资本成本作为折现率B.评价投资项目的风险调整折现率法会远期现金流量的风险 C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率 D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率 假设某方案的实际现金流量如下表所示，名义折现率为1%，预计一年内的通货膨胀率为%。 单位：万元时间 第0年 第1年 第2年 第3年 实际现金流量 -00 200 200 300 要求：计算该方案的净现值。1.A公司计划投资于一个新的项目，新项目的风险与公司现有的风险水平相同，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本(不含折旧)为40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为4万件，单位产品的销售价格为250元。生产部门估计需要250万元的经营营运资本投资。其他资料如下