第四部分本成本与资本结构练习题工学院.doc

第四部分 资本成本与资本结构 第四部分 资本成本与资本结构 【学习目的和要求】 通过本章的学习，要求学生掌握以下基本知识要点： 资本成本的构成、种类和作用，个别资本成本和综合资本成本的计算； 营业杠杆的作用原理、营业杠杆系数的计算及其应用； 财务杠杆的作用原理、财务杠杆系数的计算及其应用； 联合杠杆的作用原理、联合杠杆系数的计算及其应用； 资本结构的含义、种类、意义和有关资本结构理论的主要理论观点； 资本结构的决策因素及其定性分析； 资本结构的决策方法——资本成本比较法、每股盈余分析法和公司价值比较法的原理及其应用。 【重点与难点】 本章的重点包括： 1、资本成本的构成与种类，个别资本成本和综合资本成本的计算；2、营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆的作用原理；3、营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算及其应用；4、资本结构的含义、种类和有关资本结构理论的主要观点；5、资本结构的决策方法的原理及其应用。本章的难点包括： 1、个别资本成本和综合资本成本的计算；2、营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算及其应用；3、每股盈余分析法的资本结构决策原理及其应用。 【练习题】 一、单项选择题（每题有4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。） 1.下列说法不正确的是（ ）。A.资本成本是一种机会成本 B.通货膨胀影响资本成本 C.证券的流动性影响资本成本 D.融资规模不影响资本成本*2.认为负债比率越高，企业价值越大的是（ ）。A.净收益理论 B.营业收益理论 C.传统理论 D.权衡理论*3.下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（ ）。A.债转股 B.发行新债C.提前归还借款 D.增发新股偿还债务*4. 在正常经营情况下，只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必（ ）。A.大于1 B.与销售量成正比 C.与固定成本成反比 D.与风险成反比*5. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ）。A.8.46% B.7.05% C.10.24% D.9.38%*6.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ ）。A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍 *7.下列关于最佳资本结构的表述，不正确的是（ ）。A.公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构B.公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构C.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点的销售量时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构D.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点的销售量时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构 *8.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加40万元，那么，总杠杆系数将变为（ ）。A.15/4 B.3 C.5 D.8*9.某公司产品销售收入为1000万元，变动成本率为60%，财务杠杆系数为2，所得税税率为40%，普通股共发行 500000股，每股净收益0.96元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售应增长（ ）。A.10% B.15% C.20% D.30%*10.如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数( )。A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于1*11.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20％，债务资金的增加额在0—10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。A.5000 B.20000 C.50000 D.20000012.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ ）。A.产品销售数量 B.产品销售价格C.固定成本 D.利息费用13.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ ）。A.增发普通股 B.增发优先股C.增发公司债券 D.增加银行借款*14.当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（ ）。A.降低产品销售单价 B.提高资产负债率C.节约固定成本支出 D.减少产品销售量15.通过调整企业目前的资本结构，不会受到其影响的是（ ）。A.加权平均资本成本 B.财务杠杆系数C.经营杠杆系数 D.企业融资弹性*16.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为33%，则该债券的税后资本成本为（ ）。 A.3.64% B.4.05% C.2.41% D.3.12%