2012年012年第八章_财务分析与评价(完整版).doc

第八章 财务分析与评价 第一节 财务分析与评价概述 一、财务分析的意义和内容 分析主体 分析重点内容 所有者 关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。 债权人 首先关注的是其投资的安全性，因此主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。 经营决策者 关注企业经营理财的各方面，包括偿债能力、运营能力、获利能力、发展能力，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。 政府 兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。 二、财务分析的方法 （一）比较分析法 含义 是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。 具体运用 （1）重要财务指标的比较： （2）会计报表的比较； （3）会计报表项目构成的比较。 应注意 的问题 （1）计算口径必须保持一致； （2）应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况； （3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。 （二）比率分析法 含义 是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。 具体运用 （1）构成比率 （2）效率比率 （3）相关比率 应注意的问题 （1）对比项目的相关性； （2）对比口径的一致性； （3）衡量标准的科学性。 （三）因素分析法 1.含义：是依据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。 2.具体运用 （1）连环替代法 设F=A×B×C 基数（计划、上年、同行业先进水平） F0=A0×B0×C0 实际：F1=A1×B1×C1 基数：F0=A0×B0×C0 ① 置换A因素：A1×B0×C0 ② 置换B因素：A1×B1×C0 ③ 置换C因素：A1×B1×C1 ④ ②-①即为A因素变动对F指标的影响 ③-②即为B因素变动对F指标的影响 ④-③即为C因素变动对F指标的影响 【注意】 （1）因素分解的关联性（会写出综合指标与因素指标间的关系公式）； （2）因素替代的顺序性（按提问的顺序）； （3）顺序替代的连环性（每一次替代均以上一次为基础）； （4）计算结果的假定性（各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假设性）。 （2）差额分析法 A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0 B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0 C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1-C0） ）三、财务分析的局限性 （一）资料来源的局限性 包括报表数据的时效性问题、报表数据的真实性问题、报表数据的可靠性问题、报表数据的可比性问题、报表数据的完整性问题。 由于报表本身的原因，其提供的数据是有限的。对报表使用者来说，可能不少需要的信息，在报表或附注中根本找不到。 （二）财务分析方法的局限性 （三）财务分析指标的局限性 包括财务指标体系不严密、财务指标所反映的情况具有相对性、财务指标的评价标准不统一、财务指标的计算口径不一致。 四、财务评价 财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其它财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。 目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。 功效系数法又叫功效函数法，它根据多目标规划原理，对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值，以满意值为上限，以不允许值为下限。计算各指标实现满意值的程度，并以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。 第二节 上市公司基本财务分析 一、上市公司特殊财务分析指标 两个特殊的财务数据，一是股数，二是市价。它们是一般企业所没有的。股数、市价与净收益、净资产等进行比较，可以提供有特殊意义的信息。 （一）每股收益 1.基本每股收益 指标 公式 基本每股收益 基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外普通股加权平均数 【提示】引起所有者权益总额变动的股数变动（增发股票、回购股票等）需要计算加权平均：发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间 稀释每股 收益的含义 稀释每股收益是指企业存在稀释性潜在普通股的情况下，以基本每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在普通股的影响，同时对分子也作相应的调整。 稀释潜在 普通股的含义 是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和