山东万通石油化工集团有限公司公开发行2016年公司债券（第二期）信用评级报告.pdf

公司债券信用评级报告 通以及输油管线的建立可有效降低原材料运 输成本。同时，公司拥有多元化的原材料采购 渠道并积极与中石化签订战略协议，具有一定 原料保障能力。 3．公司石化产品具有一定需求刚性，产 品销售较平稳，收入实现质量较为稳定，经营 活动净现金流状况良好。 关注 1．石油化工行业周期性波动明显，2014 年下半年以来，国际原油价格大幅波动，对石 油化工行业影响较大，公司相关产品盈利能力 或将受到较大影响。 2．公司目前各类产品产能利用率整体水 平较低，有一定的产能消化风险。此外，由于 公司属于石油化工行业，面临着一定的安全生 产风险。 3．公司目前存货规模较大，有一定的资 金占用压力和跌价风险。 4．公司目前债务负担较重，债务期限结 构有待改善，短期偿债压力大；同时，公司对 外担保规模较大，存在一定的或有负债风险。 分析师 郑 鹏 电话：010 邮箱：zhengp@ 赵 哲 电话：010 邮箱：zhaoz@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街