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合 肥 学 院 管 理 系 毕业论文开题报告 论文题目 我国上市公司股利分配问题研究 系别专业 管理系会计学 班 级 09会计（2）班 学生姓名 王 丽 学 号 0913115004 指导教师 魏朱宝 填表时间 2013 年 3 月 13 日 一、 选题依据 （本项内容可以加页） 1、简述选题的研究意义 （1）理论意义 股利政策作为企业三大财务政策之一，始终备受财务理论界的高度关注。传统现值理论从红利净现金流角度出发，认为公司支付的股利越多，公司本身价值也越高。然而米勒与莫迪格利安尼的经典研究指出，在完全资本市场条件下，公司的市场价值由最优投资值决定，与股利政策无关。该理论从全新的角度提供了系统研究这一问题的基本框架。当然，这种理想状态的理论模型与现实情况不一致，因为在观察到的众多股利现象中，股利分配对公司价值的作用是相当明显的。合理的股利分配政策，不仅可以树立良好的公司形象，而且能激发广大投资者对公司持续投资的热情，从而使公司获得长期、稳定报告的发展条件和机会。随着股票市场的发展，我国上市公司越来越多，其股利分配政策各有差异。但总的来说，在我国尚不完善法人股票市场中，股利分配很不稳定、随意性大并且未能遵循股东利益的最大化目标。股利分配的不规范，不但损害了广大投资者获得股利的权利，也制约了上市公司的长期发展，不利于股票 市场的规范发展，股利分配不规范的问题亟待解决。 （2）现实意义 目前，我国上市公司的股利分配现状不容乐观：上市公司偏好送股、非良性分配公司增多、分配政策的多变性等等，极大的损害了投资者的利益，不利于我国证劵股票市场的健康发展。应如何规范上市公司的股利分配行为？本文根据近几年上市公司的分配状况对股利分配行为及其原因作了一些分析探讨，并提出一些对策思路。 2、简述与选题相关的研究现状和发展趋势 （1）相关研究现状 在西方国家，股利政策一直是财务管理专家研究的对象，并已形成较成熟的理论体系。关于股利政策的研究有三个代表性的基本理论：股利无关论、在手之鸟论和所得税差异论。除了以上三种基本的股利政策理论之外，常用的股利政策理论还有代理理论和信号理论。 在国内，李长青(1999)对我国上市公司股利政策现状归纳了四个方面：1．股利支付率不高，不分配的公司逐年增多；2．股利形式不断推陈出新；3．股利政策波动多变，缺乏连续性；4．股利分配行为极不规范。 王信(2002)通过比较A股与H股上市公司在派现比例上的差异，认为我国A股上市公司低派现，是由于上市公司内部的“一股独大”。 吕长江和王克敏(2002)以1997～1999年间231家上市公司为分析样本，发现管理层股权比例越低、盈利能力越强、公司股本规模越大，则公司股利水平越高。对此，他们同样从代理理论的角度对该现象进行了解释，即认为管理层股权比例与股利水平可相互替代地用于降低代理成本。 应展宇(2004)以1992—2002年的A股上市公司为研究样本，从股权分裂的角度分析我国上市公司的股利分配问题，认为由于股权分裂的存在，我国上市公司的股利支付意愿整体偏低，且有诸多盈利的公司即便成长前景很低也不愿意派发股利；许多公司宁可使业绩下降，也不愿意选择以送股方式派发股利；即使派发股利，股利支付水平也极低。 （2）发展趋势 在国内，近年来，学者们主要侧重于从股权结构和代理理论视角来研究股利政策，对于到底是哪些因素影响到了股利政策的实施以及如何影响，尚未形成统一的看法，未来还需要不断深入研究。而且，我们也注意到，目前国内关于股利政策的研究大都是对于国外理论的验证，纯理论研究相对薄弱，但是对于我们认识和了解我国上市公司在进行股利政策操作中存在的问题还是很有帮助的。 3、与主题相关的主要参考文献（列出作者、论文名称、期刊号、出版年月） [1]柳文渊. 西方股利政策及中国股利政策研究现状探讨[J]. 中国外资 , 2011,(12) [2]于晶，刘影，李春营.我国上市公司股利分配存在的问题及对策[J].辽宁丝绸，2011.4. [3]张孝梅，王勇.我国上市公司股利分配现状分析及政策建议[J].会计之友，2011.2. [4]张跃东.我国上市公司股利分配现状及对策分析[J].财经界，52-53. [5]于柏瀚.我国上市公司股利分配政策的分析（一）[J].黑龙江纺织，