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1 西南证券研发中心 张刚 二零一一年七月 利空相继释放 底部已经形成 ——2011年下半年投资策略—— 第一产业增速持续回升 水泥、玻璃增速较高 化纤、电气、仪表增速最高 工业增加值分类行业增速 大类行业 5月 累计 其他采矿业 30.20 32.30 非金属矿采选业 23.30 24.70 专用设备制造业 19.70 22.70 木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业 19.80 21.20 废弃资源和废旧材料回收加工业 14.80 21.10 通用设备制造业 18.90 20.50 非金属矿物制品业 18.50 18.70 金属制品业 17.80 18.70 饮料制造业 22.00 18.00 工艺品及其他制造业 18.80 17.90 工业主要产品产量增速 产品 5月 累计 饲料生产专用设备 50.70 66.20 移动通信基站设备 111.60 44.40 房间空气调节器 29.40 39.40 铝材 34.10 33.00 集成电路 24.60 30.50 原盐 43.30 28.10 软饮料 29.90 27.00 工业锅炉 16.50 27.00 电子计算机整机 31.60 26.30 大型拖拉机 40.70 24.70 各地区工业增加值增速 地区 5月 累计 西 藏 13.00 32.10 四 川 21.90 21.30 湖 南 19.30 20.50 天 津 20.10 20.40 湖 北 18.00 20.40 重 庆 19.40 20.40 贵 州 21.90 20.00 福 建 17.80 19.60 安 徽 18.50 19.50 江 西 16.80 19.40 进出口总额出现趋缓 出口地 2010年金额（亿美元） 同比（%） 2011年1至6月金额（亿美元） 同比（%） 占2010年比例 美国 2833.00 28.30 2064.41 16.90 72.87% 香港 2183.20 31.30 1344.25 35.90 61.57% 日本 1210.60 23.70 1623.48 23.70 134.11% 韩国 687.70 28.10 1180.66 26.50 171.68% 德国 680.50 36.30 803.29 15.20 118.04% 荷兰 497.10 35.50 305.14 18.30 61.38% 印度 409.20 38.00 352.66 22.60 86.18% 英国 387.70 24.00 255.52 11.90 65.91% 意大利 311.40 53.80 261.76 30.50 84.06% 台湾省 296.80 44.80 790.88 28.40 266.47% 进口地 2010年金额（亿美元） 同比（%） 2011年1至6月金额（亿美元） 同比（%） 占2010年比例 日本 1767.10 35.00 681.61 15.80 38.57% 韩国 1384.00 35.00 409.89 10.50 29.62% 台湾省 1156.90 35.00 175.22 10.50 15.15% 美国 1020.40 31.70 1455.11 28.40 142.60% 德国 743.40 33.40 353.54 30.30 47.56% 澳大利亚 608.70 54.10 1519.76 38.30 249.67% 马来西亚 504.10 55.90 126.10 27.00 25.01% 巴西 380.90 34.70 145.80 37.40 38.28% 第一季度各类机构的投资偏好 券商理财产品、社保基金、证券投资基金出现一定减持 QFII小幅减持 保险、券商大幅增持 券商理财产品减仓幅度最大 第一季度期间上证综指累计上涨4.27% 机构 2011年第一季度 2010年第四季度 额度（亿元） 环比(%) 额度（亿元） 环比(%) 证券投资基金 17272.85 -4.70 18123.95 3.09 社保基金 399.25 -6.57 427.32 13.75 QFII 286.75 3.36 277.42 -6.25 证券公司 472.56 24.57 379.34 28.77 券商理财产品 342.2 -8.18 372.69 19.92 保险机构 1399.67