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原油高企 塑料或将震荡走高 珠江期货化工团队 2010年12月5日 主要内容 一、大环境-宏观经济方面 二、外围因素-周边市场 三、内在因素-成本与供需 四、结论 一、大环境-宏观经济方面 全球经济: 接踵而来的真实复苏 2010 年的高增长建立在2009 年广泛、大规模经济刺激基础之上，2010 年主要经济体着陆成功，2011 年将是“真实”复苏的一年，尽管增速较2010年有所下滑，但是经济的平衡性加强，增长更加稳健。 一、大环境-宏观经济方面 中国经济：稳健均衡的增长方式 2010 年宏观经济复杂的主要原因为 （1）经济刺激政策副作用； （2）经济复苏进程不一下的政策博弈； （3）经济增长方式转变的压力 。 以此对比，2011 年货币条件正常、外部 境转暖、增长方式转变可行性较好，将使得 2011年的总体状态要略好与2010年。 一、大环境-宏观经济方面 货币条件：常态化护航持续发展 与美国比较：中国货币常态目标依然处于有待改进的长期历史进程中；与日本相比：中国的货币供应应该缓慢的主动收缩，对存量房贷的利率调整也应当注意风险。 一、大环境-宏观经济方面 流动性：预期现实交织一波三折 综合对2011 年的经济增长、通胀、紧缩预