金策略早盘参1202.doc

国信证券厦门湖滨北路证券营业部 金融顾问中心策略部 2011年12月2日 星期五 【金策略短信】 金策略：PMI数据32个月来首次跌破50荣枯线，制造业下行趋势明显，后期保经济稳定将为调控重点。昨日受下调存准利好两市高开，但从技术分析看，市场谨慎心态依然占据上风，市场短期可能继续走弱，操作上短线投资逢高减仓获利筹码，前期推荐短线品种可清仓；但对中长线投资来说，当前市场总体估值较低，安全边际增大，可逢低买入长期投资品种。 主要资本市场指数 指数 最新收盘 涨跌幅 指数 最新收盘 涨跌幅 上证综合指数 2386.86 2.29% 道琼斯工业平均指数 12020.03 -0.21% 深圳成份指数 9917.86 2.32% 标准普尔500指数 1244.58 -0.19% 沪深300指数 2583.61 2.46% 恒生指数 19002.26 5.63% 中小板指数 5009.45 1.84% 台湾加权指数 7178.69 3.98% 创业板指数 852.87 1.76% 东京日经225指数 8597.38 1.93% 【宏观解读 稳增长已成为短期调控重点 11月制造业PMI为49.0%，自2009年3月以来首度回落至50%的经济荣枯线下方。未来一段时间我国经济可能将继续下滑，而通胀局面正在继续好转。“稳增长”已成为当前调控政策的侧重点。 点评：发电量、货币供应等先行指标也显示经济需求正处于下行阶段。未来一段时间，规模以上工业增加值、固定资产投资、进出口等指标增速均可能继续回落。由于经济需求下滑以及基期因素的影响，四季度GDP增速跌至9%以下已成为普遍预期，而明年一、二季度，不排除GDP当季增速跌至8%左右的可能。展望明年，积极财政政策和稳健货币政策的基调可能持续。尽管央行新近下调了存款准备金率，并适当放宽了部分行业的信贷审批，但这是为了维持宏观经济正常增长的需要，并非依靠宽松货币量来刺激需求。此外，未来可能推出的“稳增长”措施中，结构调整的意义将更为彰显。 河北沿海地区发展规划获批 国务院近日正式批准《河北沿海地区发展规划》。《规划》明确了河北沿海地区发展的近期目标和远期目标：到2015年，综合实力明显增强，建成环渤海地区新兴增长区域；到2020年，区域发展水平进一步提高，成为全国综合实力较强的地区之一。 基金认为政策转向宽松 受央行近三年来首次下调存款准备金率以及全球六大央行联手救市的刺激，12月首个交易日上证指数大涨53点。有基金经理认为六国央行联手救市有助于国际市场稳定，而降准是货币政策转向适度宽松的象征性动作，为市场直接注入了流动性，有利于A股短期反弹，但实现反转仍需等待后续宽松政策的跟进以及CPI回落后并稳定于5%以下。多家基金公司表示，存款准备金率仍有下调空间。 公开市场回笼力度或加大 本周四，央行在公开市场发行了10亿元3月期央票，未进行正回购操作。至此，本周央行公开市场操作实现240亿元资金净回笼。 点评：从近期公开市场操作情况看，央行主要遵循了顺势而为的市场化操作思路。考虑到机构对央票需求增长、明年公开市场到期量较小，以及下调存款准备金率拓展了公开市场操作的回旋空间，预计未来公开市场操作力度将适度加大，12月有望实现月度净回笼。 郭树清称对内幕交易零容忍 证监会主席郭树清1日表示，应当把中国的资本市场建设成为自主创新的发动机，产业升级的推进器，国民经济的晴雨表，全球合作的粘合剂。下一步证监会将从六个方面推进资本市场改革创新，包括加快统一监管的场外市场建设步伐，认真研究柜台交易的可行性，切实加强资本市场诚信建设，防控和打击内幕交易等。证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持“零容忍”的态度，发现一起坚决查处一起。 谢旭人：推进房产税改革 财政部部长谢旭人近日撰文表示，今后将进一步改革完善税收制度，扩大增值税征收范围，相应调减营业税等税收，合理调整消费税范围和税率结构，完善有利于产业结构升级和服务业发展的税收政策，逐步建立健全综合和分类相结合的个人所得税制度，开征环境保护税，研究推进房地产税改革，完善财产税制度。 ○截至北京时间12月1日21点30分，欧洲三大股指均小幅上涨。伦敦富时100上涨0.60%，巴黎CAC40和法兰克福DAX幅度均在0.3%以内。 【产经观察 旅游休闲纲要明年初将出台 权威人士透露，《国民旅游休闲纲要》已日前下发至各省旅游局征求意见，预计明年年初予以出台。相关配套产业政策也将陆续出台，在政策指引下，细分产业或将逐步获益。 点评：在国家扩大内需政策背景下，各