03.长期计划与财务预测幻灯片.pptVIP

河南大学工商管理学院财务金融系;本章主要内容;本章内容概述;本章重点与难点：;学习要求和目标;第一节 长期计划;第一节 长期计划;;预 计 财 务 报 表 作 用;二、财务计划的步骤;第二节 财务预测;一、财务预测的意义和目的;二、财务预测的基本步骤;三、销售百分比法;;;;;;;五、长期财务预测举例;;;;主要项目的计算过程;;;;;;3.预计融资;;;;;第三节 增长率与资金需求;;;;;;;;;;;按前例，股利支付率30%，外部融资需求479万元。若预计销售额仍为4000万元，股利支付率改为100%,则 外部融资需求 =666.7-61.7-4.5%×4000×（1-100% ） =605万元 ;股利支付率改为0： 外部融资需求 =666.7-61.7-4.5%×4000×（1-0 ） =605-108 =425万元;原销售净利率4.5%，外部融资需求479万元，若销售净利率为10%， 外部融资额 =666.7-61.7- 10% ×4000×（1-30%） =605-280 =325万元 当股利支付率为0时，外部融资额为205万元???;二、内含增长率;;;;;;;;;;2.假设条件：;;;;1、 根据期初股东权益计算 限制销售增长的是资产，限制资产增长的是资金来源（包括负债和股东权益）。在不改变经营效率和财务政策的情况下（即企业平衡增长），限制资产增长的是股东权益的增长率。 可持续增长率=股东权益增长率 =期初权益资本净利率×本期收益留存率 =销售净利率×总资产周转率（次数）×收益留存率×期初权益期末总资产乘数;;【例3－5】H公司2005～2009年的主要财务数据如表3－6所示 ;;2、根据期末股东权益计算;;;可根据期初股东权益计算可持续增长率公式变形得出。 可持续增长率=增加留存收益/期初所有者权益 =增加留存收益/（期末所有者权益－增加留存收益） ;根据期末股东权益计算的可持续增长率;;（三）可持续增长率与实际增长率;;2.高速增长所需的资金从哪里来;;;;;;;;;;综上;;;四、资产负债表比率变动情况下的增长率;;规模经济②：曲线关系 存货随销售收入的平方根增长。 遵循边际递减规律：斜率渐小。说明少量存货的增加可以支持较大规模收入的增加。;（二）整批购置资产;;;小结：;本章内容结束！