4.会计分析-评价会计对企业基本经营状况的反映程度幻灯片.pptVIP

财务分析;引子：中国蓝田神话;——标准无保留审计意见;——解释：神奇的“鱼塘”效应;——600字内参打破蓝田神话;疑点一;疑点二;疑点三;疑点四;影响会计信息质量的因素;如何进行会计分析——从一个理论说起;会计基础上的债务契约——管理层所做会计决策可能为了履行企业在债务契约中约定的义务。;项目名称;——徐工科技坏账准备计提比例变更的背后;美国凯雷公司2005年10月发布公告称： 徐州工程机械集团有限公司与国际投资集团签署协议，凯雷将出资3.75亿美元现金购买徐工集团全资子公司——徐州工程机械有限公司85%的股权。由于徐工机械持有徐工科技43%的股份，徐工科技的控股股东将因此发生变化。如果收购成功，美国凯雷投资将成为上市公司的实际控制人。 凯雷和徐工签订了一份收购协议，即大股东徐工机械在现有注册资本人民币12.5亿元的基础上，增资人民币24164.9786万元，全部由凯雷徐工认购，凯雷徐工在交易完成的当期支付6000万美元，如果徐工机械2006年的经常性EBITDA达到约定目标，凯雷徐工还将支付另外6000万美元。;管理层薪酬;如2001年，甲骨文公司的CEO在行使股票期权并赚取7.06亿美元之后才准许公司发布业绩预警公告。这种行为备受投资者和监管部门的质疑。;企业控制权争夺;税收因素;管制因素：政治利益动机;资本市场因素;利益相关者因素;与盈利预期相符;责任推卸动机;——蓝田舞弊之动机;1999年5月，蓝田股份再次向证监会提出配股申请，此次的配股比例为10配3(这是证监会规定的配股比例的极限)，配股价格区间为9至12元。经过两次大比例的送股，当时蓝田股份的流通股本已达1.99亿股，按照配股比例将配股5992万股。即使按照配股金额的下限9元计算，将融资5.39亿元，如果按照12元计算，融资额将高达7.19亿元。 ;但此时，证监会正在对蓝田上市时虚增资产的违规事实进行调查。10月26日，蓝田股份接到中国证监会证《行政处罚决定书》，证监会查明蓝田股份在股票发行申报材料中，伪造证明虚增资产3870万元。受此事件的影响，蓝田的配股申请没有获得批准。 ;2000年4月，蓝田股份再次将1999年的配股方案报证监会复审。10月，证监会???次对蓝田股份进行调查。蓝田股份的配股计划再度搁浅。 2001年3月20日，蓝田股份的配股方案，再次上报证监会。同年9月和10月证监会两次派员对蓝田股份进行调查，并迫使蓝田股份发布接受调查的公告。蓝田股份的配股计划第三次落空。 ;会计分析的步骤——明确关键的会计政策;——评价会计灵活性;——会计策略评估;——评价信息披露质量;——确定潜在的“红灯”;——消除会计失真;会计分析中常见的误区;会计数据和会计分析的价值——两项有意思的研究;问题：会计分析是否有用？ 总体研究证据表明高级分析师有机会赚取正的股票收益率。 如果企业因其具有误导性的财务报告而遭受了财经报刊界的批评，那么企业的股价会平均下跌8%； 如果企业在股票发行前虚增收益，随后报告的业绩不佳，那么与没有明显的盈余管理的企业相比，这些企业的股价遭受了更大的负面影响； 对那些收到证券交易委员会盈余管理调查的企业来说，被证实进行盈余管理的消息已经发布，其股价就平均下降9%，而且在其后的两年中，这些企业的股价都会受此影响而表现不佳。;会计分析的实施——资产失真;此外，收入确认原则的应用也会间接地产生资产所有权问题。只有在产品已发生或服务已经提供给客户后，企业才可确认收入，此时，收入也被认为是“已经赚得”。对于卖方来说，常常在应收账款的“所有权”作为资产在其资产负债表中予以反映的同时对收入进行确认，因此，会计分析对“收入是否已经赚得”提出质疑，这经常影响资产的价值评估。;经济利益能否被合理可靠地计量? 资本支出的未来利益几乎无法被准确地预测，因为世界是不确定的。例如，研究和开发活动所能带来的经济利益，通常被认为是高度不确定的：研究项目可能永远无法开发出预期的新产品，而开发出的新产品又可能不具有经济可行性，又或者新开发的产品可能被竞争对手所研究出的新产品所淘汰。;资产的公允价值是否已降至账面价值以下？ 大多情况下，管理偏颇将导致资产高估，因为管理层不愿意承认资产减值。然而，为了减少未来支出以及增加未来收益，管理层也可能故意高估目前的资产减值水平，从而致使资产价值偏低。;如果出现下列问题，在上述几种情况下就需要进行会计调整： 会计准则不能完全反映企业的经济状况； 管理层利用酌情权歪曲企业的经营业绩； 管理层和分析师对资产价值所反映出的企业面临的经济不确定性存在意见分歧。 ;——资产高估;低估准备金。 行业类型。存货和应收账款管理是主要成功因素的行业企业，如电子消费品业、时装零售业等。 征兆：应收账款回收天数不断增加、企业主要客户的业绩不佳以及贷款拖欠额