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和邦生物碳纤维危局 　　近年来，碳纤维项目已经成为资本市场内融资的“好题材”，投资者对碳纤维相关知识了解甚少，企业也难获盈利，那么究竟谁能从中受益呢？ 　　2016年10月12日，和邦生物（603077.SH）以每股5.60元定向发行7.02亿股，募集资金39.31亿元。 　　此前的2015年11月7日，和邦生物曾发布非公开发行股票预案，拟将募集资金用于建设年产3000吨PAN基高性能碳纤维项目以及偿还银行贷款；2016年3月4日，上市公司公开发行股票的申请得到了中国证监会的审核通过。 　　上市公司认为，碳纤维项目为政府《产业结构调整指导目录》鼓励类产业，具有良好的发展前景和经济效益，募投项目的实施将进一步推进公司战略布局，提升盈利水平，并增强公司抗风险能力和持续盈利能力。 　　为还原本次募投项目的真实盈利状况，《证券市场周刊》记者面访了碳纤维领域内的权威专家；也正是在权威专家抽丝剥茧的讲解下，碳纤维产业的部分面貌终于呈现在投资者的面前。 　　而对于《证券市场周刊》记者的采访要求，和邦生物在回复函中表示，“我公司的高性能碳纤维项目涉及商业机密和公平信息披露，根据监管部门要求，我公司不能在公开信息披露之前提供任何信息。” 　　权威专家讲解产业化细节 　　和邦生物在预案中称，上市公司于2014年10月与德国某工程公司（根据合同保密条款要求，不予披露）签订合同，该德国工程公司负责为上市公司提供用于航空航天、汽车、新能源等领域高性能碳纤维项目的交钥匙工程。 　　另外，和邦生物在2014年11月11日发布的合同公告显示，上述德国工程公司提供的是T800级别碳纤维项目的交钥匙工程。但在权威专家看来，倘若和邦生物所产碳纤维确为T800级别，那么上市公司的碳纤维产品将很难有市场。 　　与此同时，预案显示，该项目拟使用募集资金24.31亿元，其中建设投资为23.82亿元，预计年销售收入为11.18亿元，年税后净利润为4.63亿元，财务内部收益率为23.45%，静态投资回收期为5.50年。 　　然而，权威专家认为，除去预案中所提到的装置，一个完整的碳纤维项目尚需要更多的配套工程，而近24亿元的建设投资也远超国内同类项目的平均建设投资，以设备5年折旧期来看，这个项目甚至连设备折旧都回收不了。 　　除此之外，预案还介绍称，和邦生物碳纤维项目建设用地为6.67万平方米，目前土地使用权证正在申请办理过程中。 　　但是权威专家却认为，以100亩地建设3000吨碳纤维项目会显得非常拥挤，企业也会在未来丧失发展空间。 　　在此次访谈过程中，权威专家多次表示，所谓的交钥匙工程并不可信，而和邦生物也缺乏对碳纤维产业的足够调研。“国内多家上市公司以碳纤维概念做增股融资，但单纯地融资需求会对行业发展有很大的伤害”，如此现状令权威专家倍感担忧，“碳纤维盈利周期非常长，每当有企业来问我，我都会劝他们不要做这类项目。” 　　多家公司涉及碳纤维 　　经《证券市场周刊》记者查阅公开资料后发现，国内多家公司均与碳纤维项目相关，其中包括精功科技（002006.SZ）、金发科技（600143.SH）、恒神股份（832397.OC）、中简科技（A16276.SZ）、中复神鹰碳纤维有限责任公司以及威海拓展纤维有限公司。 　　精功科技是一家中小板上市公司。在被问及碳纤维项目时，精功科技相关人士在邮件中回复称，公司目前已建成千吨级碳纤维生产线，主要生产12K原丝，要生产T800以上高端碳纤维，需要在原丝以及辅料质量、生产工艺等方面改进；精功科技的生产线设备还没达到可以生产T800需要的指标。 　　金发科技是一家主板上市公司，其子公司广州金发碳纤维新材料发展有限公司（下称“金发碳纤维”）主要从事碳纤维材料的生产与研发，2013年至2015年的总资产分别为1.62亿元、1.57亿元、2.38亿元，净利润则分别为-41万元、-555万元、-2533万元，其中2015年总资产上涨与金发科技加大对子公司的投资有关。由此可见，在从事碳纤维的三年内，金发碳纤维一直未能盈利。 　　恒神股份是一家在新三板挂牌的公司。根据Wind公开数据，碳纤维产品占据了恒神股份越来越大的营业比重，然而却并未带来可观的利润，其2013年、2014年、2015年、2016年上半年扣非归属净利润分别为222万元、-2.59亿元、-1.54亿元、-8114万元。恒神股份在2015年年报中表示，当年公司净利润亏损1.48亿元是由于碳纤维系列产品产能还未大规模释放，生产成本高于销售价格，尚未达到盈亏平衡，公司短期内仍存在盈利能力不足的风险。 　　中简科技则是一家拟IPO公司，根据申报稿，中简科技2013年、2014年、2015年、2016年上半年扣非归属净利润分别为-1909万元、-653万元、5