电大：2016年电大 财务管理学小抄.docx

第一章财务管理基础第一节财务管理概述一、财务管理的含义（一）财务活动：是企业经营过程中的资本运动，生产经营方面表现为：一方面物资的购入、生产和售出的过程，即物资的运动；另一方面是资本的筹集、投入、营运和回收的过程，即资本运动。资本运动过程就是财务活动的过程，分为四个阶段：1.资本筹集阶段：通常为货币形式；2.资本投入阶段：需要无形资产和固定资产；3.资本运营阶段：需要购买材料、商品；4.回收阶段。（二）财务关系：1.企业与投资者之间的财务关系；2.企业与债权人之间的关系；3.企业与受资企业的关系；4.企业与债务人直接的关系；5.企业与税务之间的关系；6.企业与职工之间的财务关系。（三）财务管理的概念：以企业特定财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动，是企业的重要组成部分。四层含义：1.其导向是财务管理目标；2.其对象是财务活动和财务关系；3.其核心是价值管理；4.其地位在于他是整体经营管理不可或缺的重要组成部分。二、财务管理的内容：1.筹资管理；2.投资管理；3.营运管理；4.分配管理。三、财务管理的目标：1.利润最大化：利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多；很容易获得数据。缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑所获利润与投入资本的关系，没有考虑获取利润与承担风险的管理。2.每股盈余最大化：把利润和股东投入的资本联系起来，考虑了投资额和利润的关系。缺点：没有考虑每股盈余取得的时间性；没有考虑每股盈余的风险。3.现金流量最大化（每股市价最大化）：企业价值最大的另一种表现。缺点：股价影响因素很多；非上市企业无法获得该指标的数据。4.股东财富最大化或企业价值最大化：要考虑时间、风险因素和避免经营行为短期化。缺点：计量比较困难。四、财务管理的职能：是指企业财务管理所承担的财务职责和发挥的财务功能。一般有：财务预测、决策、预算、控制、分析职能。第二节货币时间价值一、货币时间价值的基本原理（一）货币时间价值的含义：是货币资本经过一定时间的投资和在投资所增加的价值，也称资本时间价值、现金流量时间价值。货币时间价值是客观存在的。（二）复利终值和现值：复利计息是指每经过一个计息期，将所生利息加入本金再记利息。1.复利终值：是本金与复利计息后的本利和。如长期存款本利和，长期借款的本利和。公式：其中。2.复利现值：是指未来货币复利计算的现在价值，即相当于未来本利和的现在价值。公式：其中：。复利终值和现值互为倒数。（三）年金终值与现值：年金是指相等分期和每期等额系列收付款项。1.后付年金终值和现值：后付年金是指一定时期期末等额收付款项的年金。（1）后付年金终值是指一定时期内每期期末等额收付的复利终值之和。公式：（2）后付年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利的现值和。公式：2.先付年金终值与现值：先付年金是指一定时期内每期期初等额收份付款的年金。有称为即付年金。（1）先付年金终值：是一定时期内每期期初等额的收付款项的复利终值之和，公式：（2）后付年金现值：是一定时期内每期期初等额的收付款项的复利现值之和，公式：3.延期年金现值：是前几期没有年金，后几期才有年金。设前m期没有年金，后期才有年金，则构成延期m期的n期延期年金。公式：。4.永久年金现值：是指无期限收付款项的年金，有称永续年金，无法计算终值。公式：二、货币时间价值的复杂情况所谓的现金流量是指一定时期现金流入和流出以及现金净流量。（一）不等额系列现金流量情况：表现为一定时期内每期现金流量的金额是各不相等的。终值等于各期现金流量的终值之和（最后一年不算），现值等于各期现金流量的现值之和（第一年不算）。（二）分段年现金流量情况：同种现金流量在一个时期表现为一种，而在另一个时期变现为另一种。（三）年金和不不等额系列现金流量混合情况：其终值和现值的计算需要综合运用复利终值和现值和年金终值和现值。三、货币时间价值的特殊情况（一）复利计息频数的影响：复利计息频数是指一年中复利计息的频数次数。公式：n—年数，m—每年中的进行次数，一年中计息次数越多，在给定一年的复利终值就越大。复利现值越小。（二）折现率和折现期的计算：前面公式的逆运算。第三节投资风险报酬一、投资风险与报酬的关系（一）投资风险的含义：风险是一个事件的未来的结果的不确定性。（二）投资风险报酬的概念：是指投资因承受风险而获得的额外投资报酬，也称投资补偿。（三）投资风险与报酬的基本关系：投资风险越高，投资者要求的投资风险报酬率就越高。报酬率=无风险投资报酬率+投资风险报酬率二、单项投资风险报酬率的衡量（二）计算期望报酬率：期望报酬率只是反映投资报酬率集中趋势的一种度量。（三）计算方差、标准离差和标准离差率：1.方差：是放映离散程度的一种量度。。2.标准离差：是方差的平方根。3.标准离差率：是标准离差与期望值的