油田开发方案的经济评价讲座剖析.ppt

油田开发方案 经济评价;讲座主要内容;经济评价理论主要内容;为什么要讲理论？;在开发经济评价中勘探投资问题;在开发经济评价中利用现有设施问题;在开发经济评价中成本分摊问题;举一例子;理论的重要性;在开发经济评价中基准收益率问题;经济评价三大理论支柱 ;决策理论;决策理论;未来性原则;相关性原则;是用最后一根稻草压死牛还是选择用刀杀死牛？;决策理论“未来性原则”举例;某人，每天固定生活费40元，可工作时间8小时。上午4小时已有工作，收入30元，下午有一个工作选择，收入只有10元。下午的工作是否要接？;经济评价的第一理论支柱;资金时间价值的含义;100;自由现金流 FCF;资金的时间价值理论; 资金时间价值是社会或行业平均资金利润率为代表，是企业资金利润率的最低限度，在比较发达的市场经济条件下，通常表现为资金成本。 资金成本反映企业运用资金必须付出的代价，这里的资金包括自有资金和借入资金。资金成本由债务成本和权益成本加权平均而得。 债务成本反映企业运用借入资金必须付出的代价，即无条件支付利息。但银行利率理论表明，利率水平形成的基础是社会或行业平均资金利润率，利率的高低反映了债权人对社会或行业平均资金利润率的判断和期望。 权益成本反映了投资者对社会或行业平均利润率的判断和期望。 因此资金成本代表了社会或行业平均资金利润率，也代表了资金的时间价值。; 资金成本 = 股东权益成本 ? 股东权益比率 + 税后债务成本 ? 债务比例;经济评价的第二理论支柱;机会成本的概念;机会成本的概念在经济评价中的应用; 对于企业有限的资金规模约束下，在全部的资金使用机会下，对每一个资金使用机会可能获得收益进行测算并按收益率从大到小排队，并从收益率大的资金使用机会开始选择直至将有限的资金使用完，最后选择的资金使用机会的收益率即为基准收益率，用此判断并选择资金使用项目可使资金使用的收益最大化，每一项资金使用的效益军大于机会成本。 这是一种理论上的方法，只是提供一个思路而无法实施。因为在用基准收益率选择资金使用机会时，无法将所有资金使用机会全部列出并排队。如果能够列出所有资金使用机会并加以排队，基准收益率标准也就失去了存在的意义了。; 虽然测算基准收益率的理论方法不能实施，但它指出了影响基准收益率水平的因素：资金使用机会的效益前景、资金规模。资金使用机会的效益前景越好，基准收益率就高，反之就小；资金规模小、资金紧张，为了更有效的使用资金，基准收益率就高，反之就小。; 测算基准收益率的理论方法是基于有限资金使用效益最大化原则，但根据现代决策理论采用“满意”原则，提出基准收益率测算的两种方法： 行业平均收益率法：对近期行业内资金使用的实际收益率进行调查，计算行业平均收益率做为企业基准收益率标准。 资金成本法：根据企业有限资金来源情况和相应的筹措、使用成本，计算资金成本，做为企业资金使用的最敌效益标准，结合企业资金使用机会的效益前景和资金规模适当调整后确定基准收益率标准。;经济评价的第三理论支柱;经济评价理论 ;财务评价是企业财务管理的重要内容，是以财务报表和其他资料为依据和起点，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况，从而对企业的盈利能力、偿债能力和抗风险能力进行评价。 经济评价是企业投资决策的重要内容，是从企业财务角度分析预测与投资决策有关的费用和效益，考察投资项目的获利能力、清偿能力和抗风险能力，以判断投资项目是否有经济效益。;企业进行财务评价的目的主要是通过分析过去的收入、成本，用以评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测企业未来的发展趋势，其重点在于事后核算与评价。 投资决策经济评价的目的主要是合理评价未来的投资效益，用以判断决策的经济可行性，其重点在于事前分析与判断。;企业进行财务评价的原则是权责发生制：当期发生销售行为有权取得销售收入就应该计算销售收入，即使没有取得销售货款；当期生产的产品有责任承担相应的耗费就应该计入产品成本，即使不是当期发生的费用。权责发生制的核心是费用与收入相对应。 投资决策经济评价的原则是因果发生制：凡是由于投资项目引起的投资主体费用增加额，才是该投资项目的费用；凡是由于投资项目引起的投资主体效益的增加额，才是该投资项目的效益。因果发生制的核心是由于有了费用（投资和成本）才有了收益（收入），费用是“因”，收益是“果”。经济评价是从因果关系上体现“费用-效益一致”的原则，而不涉及权责的对应。;企业财务评价的核心是利润，利润是按照权责发生制通过损益计算方法确定的，损益方程式： 利润=销售收入-总成本费用-流转税金 投资经济评价的核心是现金流量，而现金流量是按照因果发生制