第六章 货币供求及均衡资料.pptVIP

第六章 货币供求及其均衡;第一节 货币需求理论的发展;微观视角的货币需求理论的研究思路;传统货币数量论 （一）现金交易说 （二）现金余额说 凯恩斯流动性偏好理论 凯恩斯理论的推广 （一）存货理论模型 （二）惠伦模型 （三）资产选择理论 弗里德曼的现代货币数量理论 一般均衡模型中的货币需求理论 ;一、西方货币需求理论简介 货币数量论 货币数量论是研究商品价格同货币数量之间关系的理论 基本命题：货币数量决定货币价值和物价水平。货币价值与货币数量成反比，物价水平与货币数量成正比。;（一）传统的货币数量说 传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》之前的货币数量说，以区别于弗里德曼的新货币数量说。 1、费雪的现金交易说（1911年，美国经济学家费雪出版《货币购买力》） 认为，全社会的交易和支付总额等于出售全部商品得到的名义收??? 现金交易方程式：MV=PT（恒等式） ;;为了执行货币政策，我们更关心在最终产品和劳务（GDP）上的支出额，而不是包括股票、债券、原材料、二手车、旧货等的一切交易。;假定： 1、V由社会惯例，个人习惯、技术发展状况、人口密度等因素决定，在短期内是稳定的，长期变化不大 2、充分就业条件下，Y变动极小 3、物价水平P完全被动，由其它因素影响 ;一国的物价水平决定于三个因素： 流通中的货币数量 流通货币的效率即货币流通速度 商品交易数量 ;评价 1、忽视了货币的其它职能，忽视了货币与金融资产的关系 2、货币流通速度不变与现实不符 3、没有考虑需求货币的动机;2、现金余额数量说（1917年庇古发表了《货币的价值》，提出剑桥方程式） 从个人资产选择的角度分析决定货币需求的因素。人们的财富用于三种用途：用于投资取得利息；用于消费取得享受；用于持有在手中获得便利和安全。 人们以货币形式把财富保留在手中，形成现金余额。 剑桥方程式： ;货币需求;现金余额说开创了四种分析货币需求的方法： 从货币为其持有者提供效用的角度来分析，着重分析微观经济 从持有货币的机会成本的角度分析 从货币作为一种资产的角度来分析 从货币供给与货币需求相互关系的角度来分析货币需求 ;两种学说的不同之处 1、现金交易说更强调货币的交易媒介职能，强调货币的支出；现金余额说注重贮藏手段职能，强调货币的持有。 2、现金交易说注重某一时期的货币流通量；现金余额说注重某一时点的货币存量。 3、现金交易说强调货币流通速度及其制度因素；现金余额说重视持有货币的动机。;缺陷 1、以充分就业为假设前提 2、短期内经济波动会通过市场机制自动调节，是一种长期均衡 3、将利率排除在货币理论之外;古典货币数量论的政策主张 1、稳健的货币政策 强调货币量的稳定，反对通货膨胀； 市场自由调节收入、就业等，不需要干预 2、健全的财政政策 强调预算平衡； 小政府比较好 ;（二）凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯货币理论的主题:货币对就业和产量产生影响的理论，就业理论和货币理论联系的中介是有效需求理论 货币供求－－利率－－投资需求－－有效需求－－就业和产量;注重对货币需求的各种动机的分析（流动性偏好） 认为，人们保有货币的动机有：交易动机、预防动机和投机动机。 交易需求：人们持有货币部分上是因为人们对将来在商品和劳务上的支出要进行支付，但获得收入的时间与人们进行支出的时间不一致。这种由进行日常支付产生的对货币的需求称为货币的交易需求。 预防需求：我们生活在充满不确定性的环境中，为了防止万一，人们常常保留超过预期花费金额以上的货币余额，凯恩斯把这种余额称为“预防性余额”，并把它的存在归因于未曾预见的额外支出。 投机需求：凯恩斯认为，在整个国家，相当大数额的货币被人们所持有，以便当好的投资机会出现时，进行投资。;货币需求函数为： M1=L1（Y） M2=L2（r） M=M1+M2＝f(Y,r)=KY-hr ;对传统货币数量论的批判，即Y、V和K不是不变的 由于利率r的变动，K或V变动，且Y在非充分就业状态下是变动的，所以Md函数是不稳定的。 货币数量改变－－K或P或Y改变 所以，货币的作用在于它不仅可以影响P等名义变量，还可以影响收入等实际变量 ;政策含义 通过利率同投资、就业和收入等实际经济因素联系起来 1、积极的货币政策（逆周期） 2、积极的财政政策（逆周期）（流动性陷阱时采用）;利息率对货币需求的影响 利息率和交易需求：对于那些有大量收入和支出的富有的个人、大公司和其他组织来说，利息率在相当程度上影响他们的交易需求。 利率和预防性需求：当利息率很高时，人们就削减预防性货币余额，而今可能多的持有生息资产。 利率和投机需求：凯恩斯认为投机货币需求与利息率是逆相关的，利息率越低，以货币形式持有财富的愿望就越强（便于进行投机）。 结论：持有货币的三种动