财务管理(财务)简析.pptVIP

财务管理 ——财务报表分析;目录;一、财务分析的基础环节——标准化财务报表;百分比资产负债表;百分比利润表;特点：1）目的性；2）相对值；3）数据主要来自会计报表。 分类： 1）反映短期偿付能力的财务比率； 2）反映长期偿付能力的财务比率； 3）反映资产管理水平的财务比率； 4）反映盈利能力的财务比率； 5）反映市场价值的财务比率。;比较基准;2.1 短期偿债能力;;2、速动比率 速动比率＝（流动资产－存货－一年内到期的非流动资产－其他流动资产）÷流动负债 通常认为正常的速动比率为1，但因为行业不同，速动比率没有统一的标准，要与行业平均水平进行比较，同时要与公司的历史进行比较。 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。实际坏账高于计提金额、销售的季节性变化都有可能是报表上的应收款金额不能反映平均水平。 ;;3、现金比率 现金比率 =（货币资金 + 现金等价物）÷流动负债合计 ①比率越高，偿债能力越强； ②比率过高，并非好现象； ③比速动比率更科学； ④一般认为结果为0.5-1比较合适；;4、现金流量比率 现金流量比率 =经营活动现金流量净额÷流动负债合计 ①比率越高，偿债能力越强； ②分子通常使用现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”，它是可以用来偿债的现金流量，代表企业创造现金的能力。 ③分母通常采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额； ④流量数据 VS 存量数据，量纲问题； ;影响短期偿债能力的其他因素 (1)、或有事项； (2)、担保责任； (3)、租赁活动； (4)、可动银行贷款额。 (5) 、打算立即变现的长期资产. (6) 、信誉. ;2.2 长期偿债能力;2、股东权益比率与权益乘数 股东权益比率=股东权益总额÷资产总额 权益乘数=资产总额÷股东权益总额 (1)、股东权益比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。比率越大，企业的财务风险越小，偿还长期债务的能力越强。 (2)、权益乘数表明资产总额是股东权益总额的多少倍。倍数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小。;3、利息保障???数 利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 (1)、公式中的分母“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。 (2)、已获利息倍数指标反映经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息；至少应大于1，否则，说明企业难以用经营所得按时按量支付利息。;;影响偿债能力的因素还有： (1)、未决诉讼； (2)、担保责任； (3)、长期租赁； (4)、可动银行贷款额; (5)、长期资产结构(固定资产、无形资产); (6)、类长期负债(可转换债券、优先股利息); ;1、存货周转率： 存货周转率(次数)＝销售成本÷平均存货 存货周转天数＝360／存货周转率 可衡量企业的销售能力，客观地反映企业的销售效率 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。 ;2、应收账款周转率： 应收账款周转率(次数)＝赊销收入÷平均应收账款 应收账款周转天数＝360／应收账款周转率 应收账款周转次数越高，说明催收账款的速度越快，就越能减少坏帐损失。 应收账款周转天数也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。;3、资产周转率 流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产 总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 总资产周转率反映全部资产的周转速度。周转速度快，会相对节约资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。 企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 沃尔玛是经销商，资产周转一次2%的毛利并不高，但是它一块钱资产一年周转24次，一块钱资本一年就挣四毛八分钱。;;2.4 企业盈利能力分析;2、净资产收益率(也叫权益报酬率、ROE) 净资产收益率＝(净利润÷平均净资产)×100％ 本项比率反映了企业股东获取投资报酬的高低。此比率越高，越说明企业股东投资报酬的能力越强，即管理者为股东带来的报酬率越高。;;2.4 反映市场价值的财务比率;2、市净率 市净率=每股市价÷每股净资产 每股净资产=普通股股东权益÷流通在外的普通股股数 市净率反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格 市净率是市场对公司资产质量的评价 每股净资产公式中分子是时点数，因此分母也应采用时点数，即流通在外的普通股