管理用财务报表分析 [2].docVIP

PAGE  PAGE 9 企业活动分为经营活动和金融活动两个方面。经营活动包括销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动，企业在产品和要素市场上进行这些经营活动。金融活动包括筹资活动以及多余现金的利用，企业在资本市场上进行这些金融活动。一家公司总是首先从股东那里得到现金，公司利用这些现金购置经营性资产，进行经营活动，为股东创造财富。现金在投入、生产经营前，公司将其投资于资本市场，形成金融资产。通常情况下，公司不是“投资”于金融资产，而是临时持有金融资产。这种“投资”是闲置资金的一种处置方式。所谓“金融资产”是指企业自资本市场购人的各种证券，包括政府、银行或其他企业发行的金融工具。 如果股东投入的现金不能满足经营活动需要，公司可以发行债务筹集资金。因此，公司与债务市场有两种交易，一种是现金多余时购买债务工具，从而持有金融资产；另一种是现金短缺时发行债务工具，从而持有金融负债。公司通常同时持有金融负债和金融资产。如果金融资产大于金融负债，两者的差额称为“净金融资产”。如果金融负债大于金融资产，两者的差额称为“净金融负债”。 净金融负债= 金融负债—金融资产 净金融负债是企业用金融资产（闲置资金）偿还金融负债后的实际负债，是公司真正背负的偿债压力，也被称为“净负债”。由于金融资产是超过实际生产经营需要的“余额”，它可以抵消金融负债，故被看成“负的金融负债”。除了金融负债，公司还有一些在生产经营中自发形成的负债，例如应付职工薪酬、应付税费等。这些负债虽然需要偿还，但是又不断出现新的负债，实际上企业可以长期占用，除非停止营业不需要全部清偿。这些自发性的经营负债与金融负债的性质有根本区别。 企业持有净金融负债，表明企业利用债务资金购置了经营资产，企业是债务市场的净筹资人，大多数企业属于这种情况。如果企业持有净金融资产，表明有一部分权益资金被公司用于购买债务工具，企业成为债务市场的净投资人，只有少数企业属于这种情况。财务管理要求将可以增加股东财富的经营资产和利用闲置资金的金融资产分开考察，需要在资产负债表中区分经营资产和金融资产。与此相关联，在利润表中要区分经营损益和金融损益；在现金流量表区分经营现金流量和融资现金流量。 （一）管理用资产负债表 管理用资产负债表要求对资产和负债进行重新分类，分为经营性和金融性两类： 经营性资产和负债，是指在销售商品或提供劳务的过程中涉及的资产和负债 金融性资产和负债.是指在筹资过程中或利用经营活动产生的额外现金过程中涉及的资产和负债。 1、区分经营资产和金融资产 经营资产是指销售商品或提供劳务所涉及的资产。 金融资产是利用经营活动产生的额外现金过程所涉及的资产。 （1）货币资金 有一部分货币资金是经营活动所必需的，如同持有存货一样，持有一定数量的货币资金是生产经营正常流转所必需的。在编制管理用资产负债表时，有三种做法： 第一种做法是将全部“货币资金”列为经营性资产，理由是公司应当用多余的货币资金购买有价证券，保留在“货币资金”项目中的数额应当是其生产经营所需要的，即使有超出经营需要的部分也应按实际状况列报（超储的存货在历史报表中仍然在“存货”项目中报告）。 第二种做法是根据行业或公司历史平均的货币资金与销售收人百分比以及本期销售收入，推算经营活动所需要的货币资金数额，多余部分列为金融资产。 第三种做法是将“货币资金”全部列为金融资产，理由是货币资金本来就是金融资产，生产经营需要的数额是多少，不但外部人员无法知道，内部人员也不一定能分清楚。 在编制管理用资产负债表时，要事先明确采用上述三种方法中的哪一种，以便报表使用人能正确理解报表数据的含义。 （2）短期应收票据 短期应收票据有两种：一种是以市场利率计息的投资，属于金融资产手段。另一种是无息应收票据，应归人经营资产因为它们只是促销的手段。 （3）短期权益性投资：用多余现金的一种手段，它们不是营活动所需要的资产，而是暂时利用多余现金的一种手段，因此是金融资。 （4）债务投资：对于非金融企业，债券和其他带息的债务投资都是金融性资产，包括短期和长期的债务投资。 （5）长期权益投资：长期权益投资是对其他企业经营活动的投资，因此属于经营性资产。购买长期股权就是间接购买另一个企业的资产。当然，被投资企业的资产也可能包含了部分金融资产，但通常我们很难划分并且比例不大，因此无论控股比例如何均将其列为经营性资产。 （6）应收项目：大部分应收项目是经营活动形成的，属于经营资产。但是应收利息来源于债务投资即金融资产，它所产生的利息应当属于金融损益，因此“应收利息”也是金融项目。“应收股利”分为两种:一种是经营性权益投资形成的应收股利，属于经营性项目（资产），例如长期权益投资的应收股利；另一种是短期权益