原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
产品提价和营销改革促业绩增长
公司研究 Page 1
公司快评
医药行业
东阿阿胶（000423） 推荐
中药
(维持评级)
2007 年 8 月 08 日
中期业绩回顾
医药行业首席分析师：贺平鸽
电话：07551851
Email：hepg@
产品提价和营销改革促业绩增长
近 1 年收益率比较
350% ??期净利润增长 36％，符合预期
300%
250% 东阿阿胶 沪深300 2007 年 1-6 月，东阿阿胶实现收入 58400 万元，比去年同期增长 33.81%，实
200% 现净利润 8215 万元，同比增长 35.87%，摊薄后每股收益 0.16 元，基本符合我
150%
100% 们在中期业绩预览中所作的预期。每股经营性净现金流为 0.23 元；净资产收益
50%
0% 率 6.97%。 。
-50%
Oct-06
Apr-07 Jun-07
Feb-07
Aug-06 Dec-06 产品提价和营销改革带来业绩增长
公司 90%的利润来源于阿胶与复方阿胶浆。继 04 年 5 月公司对阿胶和阿胶浆
资料来源：国信证券经济研究所
分别提价约 20%、11%之后，06 年 12 底公司再次对两个主导产品分别提价约
30％、8％，经历前次提价后 04~06 年营销渠道由乱到治的过程，07 年上半年
的提价执行过程较为顺利。在驴皮原料存在瓶颈的情况下，公司逐步能够较好
地把握阿胶的“量-价”关系，通过提价和控制阿胶块供给、开拓阿胶含量相对
较低的阿胶系列保健品，以及建立起营销激励机制等措施，促进收入和利润提
升。
由于提价和管理改善因素，07 年上半年阿胶系列产品销售额
文档评论（0）