十五章匯率决定.PPTVIP

第十五章 汇率决定 第一节 铸币平价理论 金铸币本位制度下，各国均规定了每一金铸币单位包括的黄金重量和成色，即含金量。两国货币间的比价要用其各自的含金量来折算。两种货币间的含金量之比称为铸币平价。 e= 外币含金量/本币含金量（直接标价法） 第一节 铸币平价理论 金铸币本位制度下，汇率波动受到黄金输送点的限制。 黄金输送点是在金平价之上加一个正负百分数，这一百分数是根据进行国际贸易的两国之间输送费用和利息计算的。 第二节 购买力平价理论 购买力平价（PPP）理论，是西方汇率理论中最具影响力的理论之一。由瑞典经济学家卡塞尔1922年提出。购买力平价说分为绝对购买力平价和相对购买力平价。 第二节 购买力平价理论 一、绝对购买力平价 汇率是两国货币在各自国家里所具有的购买力之比。因为货币的价值由货币的购买力决定，因此货币的购买力之比代表其价值之比。一国货币购买力是通过物价水平表现的，所以绝对购买力平价可用两国物价水平表示。 第二节 购买力平价理论 公式： S=Pt/P*t 这一公式暗含着一价定律。 第二节 购买力平价理论 相对购买力平价（relative purchasing power parity） 一段时间内，汇率的变动等于两国相对价格水平的变动。 第二节 购买力平价理论 设S0为直接标价法下的基期汇率，它符合绝对购买力平价，即S