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最新股票资讯之驰宏锌锗得继续精做 周二市场缩量整理，后续还需要补量过程，上证综指短线围绕2100点震荡整固可能性最大。继续控制仓位，权重股短平快，成长性小盘股可继续关注。（道富投资温馨提示股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议） 个股行情资金流向机构评级大单统计核心数据个股公告个股问诊机构评级所属板块: 更多 　　驰宏锌锗（行情，问诊）半年报点评:折价购矿增厚业绩 　　驰宏锌锗 600497 　　研究机构：海通证券（行情，问诊） 分析师：施毅，刘博 撰写日期：2013-08-13 　　事件:公司公布2013年中报业绩:上半年收入73.89亿元，同比上升31.17％，归属于上市公司股东的净利润为3.35亿元，折合最新股本摊薄后EPS为0.2元，同比上升84.09％。2013年1-2季度单季EPS分别为0.03和0.17元，2季度EPS同比增长226.6％。扣除非经常性损益后的归属上市公司股东净利润为1.10亿元，折合EPS为0.07元。 　　主要结论:二季度公司全资子公司驰宏加拿大矿业以5000万加元折价并购塞尔温驰宏矿业50％合营权益，折价并购形成营业外收入2.38亿元。公司为A股铅锌龙头（国资背景强），地处云南，丰富的矿产资源保障了公司长期资源储备（未来预计国内权益铅锌储量达到1000万吨）。在当前价格下，假设稳定扩产，2013-15年自产铅锌矿分别为12、25和30万吨，预计公司2013-15年EPS分别为0.31、0.41和0.44元。目标价12.00元，对应2013-2015年动态PE分别为38.7、29.2和27.2倍。 　　点评:1.海外折价购矿增厚业绩。上半年铅锌矿价格疲弱（铅精矿均价为1.2万元/吨，锌精矿为1万元/吨），铅锌精矿合计收入为6.3亿元，毛利率达到43％。二季度公司全资子公司驰宏加拿大矿业以5000万加元折价并购塞尔温驰宏矿业50％合营权益，折价并购形成营业外收入2.38亿元。 　　2012年报显示，2013年公司计划实现营业收入180亿元，实现利润总额7亿元。 　　2.未来公司国内权益储量预计达到1000万吨。2012年公司铅锌产量为20万吨，银78吨，其中约60％自产（2011年共生产铅锌量25万吨）。未来储量增加来源:1）根据已有的地质资料，公司拥有的矿山厂和麒麟厂矿产资源储量大、品位高，富含有价金属，远景金属资源储量预计超过600万吨。2）公司在昭通市彝良县拥有5.3185平方公里范围内的采矿权，远景金属资源储量预计超过300万吨。公司还拥有整个彝良矿冶加工基地规划区193平方公里区域内铅锌资源的勘探、开采、精选和冶炼的具有排他性的整体开发权，正在对该区域的铅锌矿产资源进行整合。 　　3.未来精炼产能预计扩大至100万吨/年。驰宏锌锗拥有探矿-选矿-冶炼完整的铅锌产业链，公司有三大冶炼基地:会泽基地、曲靖基地、呼伦贝尔基地。冶炼方面，现有铅锌精炼产能26万吨/年，随着会泽16万吨/年铅锌冶炼项目、呼伦贝尔20万吨/年铅锌冶炼项目的逐步投产，公司铅锌精炼产能将达60万吨/年，而公司“十二五”规划更是计划扩产铅锌精炼产能至100万吨/年。 　　4.盈利预测及评级。公司为A股铅锌龙头（国资背景强），地处云南，丰富的矿产资源保障了公司长期资源储备（未来预计国内权益铅锌储量达到1000万吨）。在当前价格下，假设稳定扩产，2013-15年自产铅锌矿分别为12、25和30万吨，预计公司2013-15年EPS分别为0.31、0.41和0.44元。目标价12.00元，对应2013-2015年动态PE分别为38.7、29.2和27.2倍。 　　5.主要不确定性。铅锌产品价格和铅锌精矿价格的大幅度波动将会影响公司利润。同时，伴随公司会泽16万吨冶炼项目和呼伦贝尔20万吨冶炼项目的逐步投产，公司将会增加锌原料（主要为锌精矿、锌焙砂）和铅原料（主要为铅精矿、粗铅）的对外采购量将增大，公司利润受铅锌价格影响明显。