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基金投资价值分析 报告 2012/10/19 2012-1-5 “泰达宏利成长类行业股票基金” ——投资价值分析 摘要 业绩表现：收益持续靠前，长期业绩优秀 泰达宏利成长股票基金（162201）自2003年成立以来，一直保持较好的业 绩增长势头，基金设立以来回报率达到406.32%，年化回报率高达18.52%。 从泰达宏利成长基金业绩来看，其不仅成功战胜指数，净值收益涨幅也持 续领先同类型基金，收益能力排名连续多期处于同类型基金前10%以内。 我们采用SpearMan系数检验法对基金的业绩持续性进行定量化分析。结果 显示，在95%的置信度水平下，该基金成功通过正态检验，业绩持续性良 好。 投资点评：敏锐的市场判断，出色的投资能力 泰达宏利成长成立以来优秀的业绩表现与其敏锐的市场判断，加之基金出 色的投资能力有着密切的关系。正确的大势判断、前瞻性的策略、优秀的 选股能力，以及灵活的市场应变是该基金最为显著的投资特点。 公司管理人：投研团队稳定，股债投资能力均衡 泰达宏利成长基金目前由梁辉、邓艺颖两人共同管理。其中梁辉作为泰达 成长的基金经理，也是泰达基金筹备初期的主要负责人，有较强的管理和 投资经验。2011年6月邓艺颖女士的加入，提高了基金团队固定收益类产 品投资管理能力。从这两人的投资经验及历史业绩来看，泰达宏利成长基 金的管理团队可谓分工明确，资产配置能力或有显著提高。截至 2012年 二季度，泰达基金公司的投研团共有45人，虽然人数有限，但表现出较高 的稳定性，人员流动性小。就团队建设而言，泰达基金公司更关注策略的 有效性，并较为注重在个股投资策略和行业研究的精选上下功夫。 基金年终策略报告 总结 泰达宏利成长基金长期业绩优秀，业绩表现高于同期成立的同类型基金， 也是泰达宏利基金管理有限公司的王牌基金，2012年以来业绩表现出色， 今年以来收益处于同类型前10%。投资特点上，泰达成长坚持高成长性配 置风格，长期维持对机械、医药、信息、电子等行业的持续高配。个股选 择上主要以中盘股投资为主，并积极波段操作，力图降低短期波动风险和 增强收益能力。正如2012年半年报中所描述“资产配置采取精选个股和提 高个股集中度的方法来应对市场的变化。。。。”。另外成长风格特征带 来高收益的同时，也带来高风险，以大类资产配置来控制短期波动风险， 通过成长性资产来追求超额收益，固定收益类资产来平衡基金风险水平。 “投资基于价值，成长终将在价值中得到体现”，鉴于该基金良好的业绩 持续性及优秀的投资管理能力，建议投资者重点关注该基金。 基金概况 基金名称：泰达宏利成长股票 基金代码：162201 基金类型：股票型 合同生效：2003年4月25日 业绩基准：65％×富时中国A600成长行业指数＋35％×上证国债指数。 投资范围：基金投资于成长行业类别股票的比重不低于该基金股票净值的 80%（一级市场认购股票除外） 投资目标：该基金