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与大货主合作拓展干散货业务发展空间
66 公司研究 更新报告
港口航运业 中海发展 600026 增持
2007/01/29 前次评级— 增持
与大货主合作拓展干散货业务发展空间
当前股价 2007/01/29 经营预测与估值
RMB 14.7 2005A 2006E 2007E 2008E
主营收入（百万元） 8,624.18 9,672.98 12133.24 13728.31
主营利润（百万元） 3,298.56 3,469.43 4970.69 5351.59
净利润（百万元） 2,670.07 2,827.38 4097.87 4410.59
基础数据 增长率（%） 41.0 5.8 44.9 7.6
总股本（百万股） 3326 EPS（元） 0.803 0.828 1.23 1.33
流通 A 股（百万股） 452 净资产收益率（%） 25.1 22.2 23.7 22.6
流通 H 股（百万股） 1296
? 自 06 年 10 月 26 号中海发展公告与首钢签署自 2009 年开始运输进口
可转债（百万元） N/A
铁矿石运输的协议后，公司再公告 年 月 号与宝钢股份，签署了散
流通 A 股市值（亿元） 27.57 07 1 26
装铁矿石包运合同。合同包括两部分，第一部分是国内沿海铁矿石运输，
合同自 年 月 日起至 年 月 日止，运量约为 万吨
2007 4 1 2010 3 31 600 /
年。第二部分是国际进口铁矿石运输，合同期自 年始为期 年。
2010 15
财务数据 ? 公司可能通过租船或买船的方式获得运力来完成每年 600 万吨的沿海
市净率 06Q1 (X) 2.03 铁矿石运输量。我们初略估计每年 600 万吨的沿海铁矿石运量将为公司贡
每股净资产 06Q1（元） 3.53 献每股收益约 0.016 元。
EPS 06Q1 元） 0.22
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