金融学金融论文范文-试谈经济周期理论应列为金融学专业的重要课程.docVIP

金融学金融论文范文:试谈经济周期理论应列为金融学专业的重要课程word版下载 经济周期理论应列为金融学专业的重要课程论文导读：本论文是一篇关于经济周期理论应列为金融学专业的重要课程的优秀论文范文,对正在写有关于金融学论文的写作者有一定的参考和指导作用,论文片段： 摘 要：现代金融学是对各类金融资产风险进行衡量乃至化解的科学。虽然经济周期理论能够很好地解释价格波动进而回避风险，但是国内外大学金融学专业课程中着重强调以衍生工具化解金融资产价格风险，却没有研究经济周期导致价格波动风险的课程。应该研究各种金融资产的周期性价格波动规律，加强经济周期理论建设，并将其列入金融学专业的重要课程中。 　　 　　关键词：经济周期；现代金融学；基钦周期；朱格拉周期 　　１００６－３５４４（２０12）０2－００69－03 　　一、现代金融学的主要内容是研究并化解各类金融资产风险 　　（一）金融学的主要内容 　　根据美国著名金融学家斯蒂芬·A·罗斯为《新帕尔格雷夫经济学大辞典》所撰写的《金融》辞条，“金融以其不同的中心点和策略论而成为经济学的一个分支”。“其基本的中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。其策略论是使用相近的替代物给金融契约和工具定价。当债务首次交易时刻，资本市场和金融学科便产生了。” 　　诺贝尔奖金获得者默顿·米勒在一篇讲演中提到“微观规范分析”和“宏观规范分析”的分野，指出“金融学”或“现代金融学”形成于1950年前后。他指出其发展里程都是与诺贝尔奖连在一起的。 主要内容包括：马科维茨（获1990年诺贝尔奖）的资产组合选择理论；威廉·夏普（获1990年诺贝尔奖）的资本资产定价模型（在将马科维茨的“商学院模型”转化为“经济系模型”中有举足轻重的作用）；有效市场假说，默顿·米勒认为这一理论也应授予诺贝尔奖；莫迪利亚尼-米勒（获1990年诺贝尔奖）定理，即M-M定理；布莱克-斯科尔斯-默顿的期权定价公式（罗伯特·默顿、迈伦·斯科尔斯获1997年诺贝尔奖）。 　　由此可见， 当代西方学术界对金融的理解主要是强调其微观金融和公司金融的一面。微观金融主要从金融市场角度分析，其内容有金融工具与工具创新、价值评估、风险管理和资产组合以及资本资产定价等。再进一步概括可简述为金融领域中的决策学。 兹维·博迪把金融学概括为“研究人们在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科”。 这样的金融决策理论是个人理财、公司理财乃至一切有理财需求的部门所共同需要的。 　　无独有偶，在N·H·哈坎森（Nils H·Hakansson）所撰写的《新帕尔格雷夫经济学大辞典》中《金融市场》辞条中指出：“所谓金融市场包括股票、债券、选择买卖权和保险合同等金融证券市场。 不确定性经济学是支撑这种进展的主要基石和框架， 它本身处于初创时期。广义上，金融经济学指的是不确定性经济学带来的新焦点、 新活动和新融合的结果。在这个分支学科中， 各种各样的金融市场模型占据着中心位置。” 　　 （二）现代金融学就是对各类金融资产风险进行衡量乃至化解的科学 　　事实上， 现代金融学的主要核心内容可以高度提炼为所谓的华尔街第一次革命和第二次革命，即资本资产定价模型和期权定价模型。它们都是与风险资产定价有关的：前者探讨的是风险因素如何影响资产定价， 后者则是探讨如何对冲基础金融资产的风险。 　　从研究策略上我们也可以看出现代金融学与风险的密切关系。 西方主流经济学研究的基本策略是供给和需求的均衡分析， 着眼点常常在均衡的存在性和均衡的变动情况上。 而金融学的研究策略则是莫迪格里亚尼（F.Modigliani）和米勒（M.Miller）提出的“无风险套利（No-Arbitrage）”分析策略。其关键思想是将某一金融资产与市场中其他金融资产的头寸组合起来， 构筑起一个市场不能产生无风险利润的组合， 由此测算出该资产在市场均衡时的价值即均衡价格。 现代金融理论研究后来取得的一系列突破性成果，如套利定价理论、效率市场假说、MM定理以至期货期权定价公式，都是灵活地利用这种“无风险套利”的分析策略而得到的。 　　可以说， 衡量风险和化解风险的思路一直引领着现代金融学的发展道路。换言之，现代金融学的主要任务就是化解金融产品定价中存在的不确定性（当然，随着引入金融衍生品来化解基础金融资产风险的这一进程，金融衍生品自身又带来了新的风险，又需要衡量和化解金融衍生品带来的风险）。 　　二、经济周期理论被目前的金融学课程体系所忽视 　　在对现代金融学的主要内容进行梳理的过程中，笔者发现了一个奇怪的现象，即国内外大学金融学专业课程中只强调以衍生工具化解金融资产价格风险的内容， 却根本没有研究经济周期导致价格波动风险的课程， 更不用说利用经济周期理论来防范价格风险。 　　（一）经济周期理论能够很好地解释价格波动进而回避